大公報報道，美國人工智能（AI）企業Anthropic於當地時間10日啟動首次公開募股（IPO）前路演。受中期選舉後監管收緊預期升溫、AI概念市場降溫影響，Anthropic融資額與目標估值均較預期大幅縮水。Anthropic在招股書中把「安全觸發門檻」列為了核心風險因素，明確承認其AI模型已達到觸發安全警報的門檻。分析指，Anthropic在新國會上任前的「窗口期」上市，藉此支援龐大的資金需求，其IPO也會成為美國當前AI行業的「壓力測試」。

Anthropic當天更新後的招股書中指出，其公開發行部分擬集資最高644億美元（約5010億港元），未能打破SpaceX集資約750億美元的歷史紀錄。即使包括谷歌、英偉達、AMD等7家科技巨頭，將另行以私募方式合計投入260億美元，Anthropic包括私募融資在內的集資規模約900億美元，也低於之前盛傳的逾千億美元。

民主黨掌國會 AI監管風暴將至

該公司預計19日在納斯達克交易所掛牌。彭博社報道指，Anthropic當前目標估值約1.4萬億美元（約10.9萬億港元），路透社報道的目標估值則僅為約1萬億美元，較10月初市場流傳的2萬億美元大幅縮水。美媒分析指出，民主黨掌控國會後，可能加強對AI技術的監管，Anthropic則抓緊時間上市，或是為抓住新一屆國會宣誓就職及法案審議前的「窗口期」，避免未來監管轉向增加審查帶來更多不確定性。受中期選舉結果影響，市場對AI前景的預期明顯降溫，引發全球科技股拋售潮，單日蒸發高達3.2萬億美元市值，儘管市場隨後有所企穩，但劇烈波動令華爾街保持警惕。一名擬參與認購的投資者此前透露，未來一段時間內，即使股市反彈，也難以說服剛在跌勢中受創的投資者再押注AI。

值得注意的是，招股書顯示，Anthropic的計算資源及芯片採購承諾已接近9010億美元，招股書中的財務數據顯示，Anthropic第三季度運營利潤從第二季度的9.74億美元轉為第三季度虧損5.67億美元。彭博社指出，AI「燒錢」等不了，上市能讓公司更快、以更低成本通過發債與發行股票籌錢，支援龐大資金需求。

Anthropic的IPO，成為美國當前AI熱潮的壓力測試。上市意味着必須對股東公開所有可能影響業務的重大風險，Anthropic點明外界關心的AI風險問題，把「安全觸發門檻」列為了核心風險因素。

Anthropic承認，其AI加速自身研發，已達到觸發公司一項關鍵安全警報的門檻。據悉，當AI參與Anthropic研發的程度，足以讓模型進步速度提高至約兩倍時，就會觸發這項門檻。Anthropic表示，這項判斷是基於「對未來模型的預期及整體進展速度，而非目前模型已展現的能力」。招股書寫道，跨越門檻意味着必須增設防護措施，並非停止運作。Anthropic行政總裁阿莫戴表示，「我相信能夠妥善處理風險的公司，亦將會是獲得運營許可的公司，贏得社會信任，並被社會相信能夠以正確的方式創造效益。」

紐約新規：AI重大事故72小時通報

鑒於OpenAI、Anthropic等AI企業今年接連發生安全事故，紐約州10日就該州的《負責任人工智能安全與教育法案》實施，開放企業監管登記平台。該法案將於明年初生效，規定年營收逾5億美元的前沿AI企業須在明年1月1日前完成登記，必須在各自網站上公布安全框架，若發生重大安全事故須在72小時內通報監管部門。違反法規的企業，每次違規最高可能面臨100萬美元（約778萬港元）罰款。對於未通過新登記平台完成註冊的企業，紐約州也有權採取執法行動。

此舉使紐約成為繼加州之後，全美第二個對前沿AI開發商強制施行透明度與事故通報義務的州，且明確規定重大事故通報時間。美國目前仍未有任何聯邦層級的AI法律，外界預期，民主黨重掌國會後，可能開啟收緊AI監管的新階段。

（來源：大公報A20：國際 2026/11/12）