近期，十月稻田（9676.HK）發布2026年半年報，上半年實現收入38.14億元（人民幣，下同），同比增長約24.5%。淨利潤1.57億元，同比增長35.4%。在這份半年報裏，十月稻田的第二曲線悄然生長，這是品類創新+渠道重構+供應鏈築基三位一體的結果。

品類上，以七色糙米飯糰、即食水果玉米等產品精準卡位輕食場景，非米業務佔比逼近30%，從「賣大米」轉向「做家庭食品」。渠道上，線上自營、線下商超、經銷、直接客戶多渠道齊發，逐步減少對電商平台的依賴，走向全域均衡。供應鏈上，「產區基地+區域配送中心+訂單式生產」構建短鏈路履約底座，為多品類、多渠道的快速迭代提供了底氣。

在消費分層、健康化、便捷化的大趨勢下，十月稻田這套圍繞核心能力做寬、做深、做透的方法論，對食品同行具有明確的借鑒意義。

品類破圈 打開多元增長曲線

隨着我國居民糧食消費從「吃得飽」向「吃得好」「吃得健康」「吃得營養」轉變，如何更科學、更合理地食用穀物，正成為越來越多人關心的話題。從頂層設計到行業標準，全穀物產業發展的制度框架正在逐步完善。

2024年12月，《國家全穀物行動計劃（2024—2035年）》啟動實施宣傳引導、標準引領、科技創新、產業提升四大行動；2025年中央一號文件要求推廣減油減鹽減糖和全穀物等膳食；「十五五」規劃綱要明確提出實施全穀物行動計劃。此外，發芽糙米等國家標準、全穀物分類與標示要求等行業標準、全穀物食品通則等團體標準相繼制定發布。

行業分析人士指出，主食賽道已經告別單純拚價格的階段，消費分層愈發明顯。雜糧等品類因契合健康、輕食趨勢，正成為企業打開新增長曲線的關鍵突破口。十月稻田便是一個顯著案例。

上半年，十月稻田非米業務（玉米、雜糧、豆類、乾貨及其他）合計收入約11.21億元，佔總營收29.4%。雜糧、豆類及其他產品收入同比增長34.5%至3.69億元，增速領跑全品類；乾貨及其他產品增長21.0%至3.50億元。

傳統糧油企業品類迭代緩慢，多在米麵油框架內做微創新；十月稻田則以「家庭食品創新專家」為定位，主動拓寬產品矩陣，用非米業務打開增量天花板。

例如，十月稻田的七色糙米飯糰（清潔標籤）、金銀水果玉米段（開袋即食、無需加熱）、雲南紫糯拇指玉米等創新產品，精準回應了年輕群體對「輕食、便捷、好口感」的複合訴求。產品形態從傳統糧油拓展到即食、便捷化的新消費空間，切入「一人食」經濟、辦公室輕負擔零食、運動健康補給等場景。

這樣的產品創新得到了市場的積極響應。數據顯示，在家庭食品版圖中，十月稻田的玉米、雜糧、乾貨等產品位亦在主流電商平台銷量排名前列。

渠道重構走向全域均衡

十月稻田最早被市場記住，是因為它是從線上跑出來的品牌。但2026年上半年最關鍵的信號是：它正在主動把增長重心從單一平台流量轉移到多級渠道。

2026年上半年，十月稻田線上自營店收入9.53億元，同比增長41.6%，品牌直銷能力顯著增強，DTC模式開始釋放用戶資產沉澱的複利。但更猛的增量來自線下——現代商超收入7.08億元（+42.8%），經銷網絡收入2.52億元（+50.3%），直接客戶收入6.96億元（+23.6%）。三大線下渠道齊頭並進，擴張速度甚至超過線上自營。

據東吳證券研報，針對抖音生態新格局，十月稻田與頭部主播如「與輝同行」保持穩定合作的同時，積極發展自播、布局商品卡；拼多多等其他線上渠道亦發展順利。現代商超渠道具備增長抓手。以山姆為例，2023 年底公司與山姆開啟合作，截至2026年6月共合作4~5 款SKU，東吳證券預計2026 年該渠道收入增長或可展望至 20%~30%。

同時，十月稻田還加大對零食量販和即時零售渠道的投入：2026年重點布局零食量販渠道，採用大單品邏輯，水果玉米已入駐；2018年入駐即時零售渠道，2026年或將加大如小象超市、叮咚買菜、朴朴超市等渠道的投入。

該研報還指出，十月稻田的直接客戶不乏亮點：企業福利採購合作順利；餐飲企業供應穩定，2025 年十月稻田已服務於老鄉雞、米村拌飯等；面向飼料企業、食品公司的副產品銷售表現出色。

傳統糧油企業長期依賴大經銷商、大賣場和餐飲團餐等線下場景，線上多為補充；十月稻田則是先有線上品牌力，再把現代商超、經銷網絡、直接客戶補齊，從互聯網原生品牌反向長成全渠道公司。

這樣「先線上、後線下」的路徑優勢在於，互聯網時代的品牌心智和用戶資產，能夠快速轉化為線下擴張的談判籌碼與信任背書。進商超時自帶認知、鋪貨阻力更小，定價權和品牌調性也不易被大流通渠道稀釋。

如今，十月稻田的渠道結構從「一超多弱」走向均衡，對單一流量平台的依賴顯著降低，抗風險能力上了台階。

供應鏈築基撐起全渠道野心

產品與渠道能跑多快，取決於供應鏈能跟多緊。

目前，十月稻田已在7個核心糧食產區建成8個現代化產業基地，超30條自動化生產線投入運營。這些生產線擁有完備的生產工序、先進的生產技術和工藝、高度標準化及自動化的生產流程，使產品保持良好的口感及營養價值。

另一方面，公司還在上海、天津、瀋陽、東莞四大區域配送中心搭建起現代化庫配體系。訂單式生產模式下，通常三天內即可完成發貨。

得益於完善的供應鏈和生產能力，十月稻田能夠在成熟季時有效地採購及儲存新鮮稻穀及其他穀物，並憑藉先進的倉儲設施，在低溫條件下確保其新鮮度及濕度水分保持不變。根據弗若斯特沙利文的資料，十月稻田是中國大米、雜糧、豆類及籽類行業中為數不多實施涵蓋自採購、儲存、生產及銷售至物流整個產業鏈的全鏈路運營模式的公司之一。

不僅如此，多倉布局+訂單式生產的組合，讓十月稻田能夠用同一套供應鏈體系同時服務多種渠道邏輯，供應鏈的柔性能力正在成為產品創新的後台支撐，為高頻推新提供了試錯空間。傳統糧油龍頭的供應鏈，多是為流通而生，產區建廠、大包裝出廠，再由經銷商層層分貨。這種模型在米麵油這種低頻、同質、價格敏感品類裏效率極高，但一旦碰到糙米雜糧飯糰、即食玉米、這類「短保、小包、多SKU、場景化」的新品類，就會顯出笨重。

面對原料配比、殺菌工藝、鎖鮮包裝、保質期管理的高要求，十月稻田產地直連工廠，讓原料批次可控；採用訂單式生產，讓新配方先小批量試產，再進商超和自播渠道測轉化，賣得好就放大，賣不動就停。這種「小步快跑」不是營銷部門單獨能幹的，必須採購、產線、品控、倉儲一起轉。

傳統糧油企業用供應鏈壓成本，十月稻田用供應鏈換響應。糧油行業的競爭邏輯已經變了，從比誰便宜變成比誰更懂消費者。它的第二曲線不是盲目跨界，而是把既有能力延伸到新品類和新場景，最終有望成長為覆蓋一日三餐到輕食加餐、運動補給等多餐場景的家庭食品企業。

（資訊，信息由客戶提供）