（大公文匯全媒體記者 蔡競文）在滬港兩地加速聯動的宏大敘事下，科技金融正從「資金供給」跨越至「深度孵化」。當硬科技獨角獸企業直面融資、合規與市場落地的三重困局，浦發銀行香港上海創科孵化器（HSIP）給出了破題方案。從外灘到維港，這不只是一個物理空間的延展，更是一場「商行＋投行＋投資」三位一體、打通跨境科創生態的金融進化實驗，為市場搭建起資本與優質項目高效對接的橋樑。

近日，浦發銀行香港上海創科孵化器（HSIP）迎來首場重磅活動——「開篇·啟航——HSIP RAISe＋計劃路演系列活動之港科大專場」。隨着活動順利舉辦，標誌着HSIP科創孵化體系正式落子香港。該平台深度依託銀行集團的金融資源優勢，創新構建起一整套科創金融服務體系，致力於打造具有差異化、全周期且具備高度落地性的銀行系科創孵化新生態。

推專屬風險貸產品

面對初創企業普遍遭遇的融資難、運營繁、落地慢等痛點，HSIP摒棄了傳統孵化器僅側重提供場地與淺層資源對接的舊模式。它充分發揮銀行的金融底色，通過「商行打底、投行賦能、股權投資聯動」的閉環架構，重塑了孵化器的價值核心。在金融賦能維度上，平台計劃推出專屬風險貸產品，配合認股權證安排，實現風險與收益的動態平衡。

同時，提供跨境結算、專屬賬戶管理等基礎金融服務，並免費開放「香港靠浦薪CoPay Hub」系統，一站式解決初創企業在人事、薪資及財務合規等方面的運營掣肘，從資金、資本、運營三個維度為企業提供精準護航。此外，平台更深度聯動銀行優質客戶資源，為初創項目導入產業龍頭應用場景，對接上下游合作夥伴，有效打通市場落地通道，加速技術驗證與商業化進程。

此次港科大專場路演亦展現了高效的資源集聚效應。活動集結了十家知名投資機構與十個高精尖科創項目，涵蓋半導體芯片、先進材料、航空航天等硬科技賽道。通過創業導師分享、項目路演、一對一精準洽談等環節，不僅為創業者輸出了實用的路演技巧與避坑指南，更成功搭建起資本與優質項目高效對接的橋樑。

設10億專屬創科孵化基金

回溯今年6月5日，浦發銀行在香港隆重舉行了HSIP項目啟動暨揭牌儀式，適逢浦發銀行香港分行成立十五周年，意義非凡。香港特區政府財政司司長陳茂波、浦發銀行董事長張為忠等嘉賓出席，共同見證這一里程碑時刻。張為忠表示，浦發銀行緊扣國家戰略，致力於整合集團資源，搭建「五個一」綜合服務體系，特別是設立10億港元的專屬創科孵化基金，並與上海外灘FTC聯動，構建滬港雙孵化器模式，力求為企業提供全球化的創科生態支撐。

陳茂波對此給予高度評價。他指出，香港正發揮「一國兩制」下的國際化優勢，以「金融＋」與「AI+」雙輪驅動，推動科技與金融深度融合。上海與香港在科創生態上高度互補，浦發銀行推出的HSIP平台，正是將兩地優勢疊加的典範。他寄望各方將HSIP打造成滬港創新協同的一張亮麗名片，為國家高水平科技自立自強注入更強勁的金融動能。

目前HSIP項目已由浦發銀行香港分行與浦銀國際聯手發起，首批生態合作夥伴陣容已集結成網。同時，現場還落地了多項實質成果，包括「創孵金融智庫」組建、首批入駐企業簽約，以及「浦發銀行滬港科創服務驛站」的揭牌。在隨後舉辦的科技金融論壇上，浦發銀行發布了「香港靠浦薪Copay Hub」、「港慧司庫Global Treasury Solution - Hong Kong」及創科企業赴港上市三大專屬金融方案，從資本投放、資源鏈接至場景輸出，全方位夯實了「資源導入─技術落地─企業孵化─資本退出」的全產業生態鏈條，為滬港兩地科創服務開啟了全新的篇章。

戰略布局｜港推動硬科技發展　參投內地獨角獸

今年5月，上海大模型獨角獸階躍星辰的辦公室裏，一份近25億美元的融資協議剛剛落筆。投資方名單裏，除了老股東騰訊、五源資本，還出現了一個新的名字——香港投資管理有限公司。作為香港特區官方背景的核心投資平台，港投公司的入局，絕非單純的財務投資，而是香港加碼內地硬科技、賦能科創企業港股資本化、搭建兩地創新雙向通道的戰略落子。

根據港投公司今年7月發表的年報，截至2026年6月，港投公司累計投資項目超200個，主要涵蓋硬科技、生命科技及健康科技、新能源及綠色科技等領域。目前，已有10間被投公司成功於香港上市，另有超過30間已遞表或準備今年在香港上市。

建設創科生態圈

至於累計投資的逾200個項目，按地域劃分，內地項目佔比47%、香港佔比28%、其他佔比25%。

年報顯示，港投公司去年錄得64.59億元投資收入，按年增1.75倍，淨內部回報率14%，同時每1元投資帶動超過8元的市場長期資本跟投，包括海外的主權基金和養老基金等不同的國際市場機構。

財政司司長、港投公司主席陳茂波在年報中表示，上述進展彰顯港投公司能夠引導資本對接高潛力企業，並有效推動香港創新科技生態圈及戰略性產業鏈的發展。

港投公司行政總裁陳家齊在年報中表示，隨着起始布局逐步成熟，策略賽道及相關應用領域之間的協同效應持續深化，港投公司的投資布局已由單一項目投資邁向系統性生態升級，形成「點」、「線」、「面」協同推進的發展格局，即由一個個投資項目，連成一條條產業鏈，進一步促進創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈深度融合，實現「一加一遠大於二」的經濟和社會價值，形成資本賦能科技、科技帶動產業、產業反哺發展的良性循環，助力香港未來產業的發展。

助力出海｜港擁國際化優勢　內地科企IPO首選

香港IPO市場去年重奪世界第一，今年上半年集資額逾2000億元居世界第二。從企業來源及行業分布看，港股市場已成為內地獨角獸企業融資與國際化布局的關鍵平台。安永及澳洲會計師公會的報告指出，今年上半年港股市場新股結構發生顯著變化，以AI大模型、半導體芯片、機器人、生物科技等為代表的TMT（科技、媒體與電訊）及先進製造項目達40餘宗。在首十大IPO中，工業與科技行業（主要是AI及半導體相關）佔據了絕對主力。

在中國銀河證券首席經濟學家章俊看來，科技企業成為港股IPO主力，一方面與近年來香港上市制度持續優化密切相關，這些改革更好適應了科技企業研發投入高、盈利周期長的特點，使港股逐漸成為承接優質科技企業上市的重要平台；另一方面，香港具有連接內地企業與國際資本的獨特優勢，愈來愈多內地科技龍頭企業選擇赴港上市，以引入國際投資者、拓寬融資渠道。

便利引入長線機構投資者

Wind數據顯示，截至8月3日，年內有86隻新股公開發售均獲百倍以上超額認購，其中52隻更超額認購逾千倍。「超額認購成為常態，反映出優質標的供給增加，帶動投資者關注度和風險偏好回升。」章俊分析道，總體來看，科技企業集中上市以及新股認購活躍，說明港股正在成為連接內地科技企業與全球資本的重要平台。

章俊表示：「對內地企業而言，赴港上市為其打開了對接國際資本的窗口，有助於引入長線機構投資者，滿足研發投入、海外產能布局及全球供應鏈重構等場景下的資金需求。對香港企業而言，境內上市或發債不僅能夠拓寬資金來源、降低融資成本，也為內地投資者提供了更多元的資產配置選擇。」

切合需求｜專家：打造金融支持體系　破解科企融資難

全球科技競爭日益激烈的背景下，培育「新質生產力」已成為中國推動經濟結構轉型的核心戰略。北京大學光華管理學院院長田軒表示，新質生產力具有高投入、長周期、高風險的特徵，傳統以間接融資為主的金融體系，因其偏好固定資產抵押的保守特質，難以完全覆蓋輕資產科創企業的融資需求。要解決這一結構性錯配，構建一個制度、市場、治理協同的金融支持體系至關重要。

田軒認為，風險投資是破解高風險創新融資難題的關鍵。其核心價值在於「失敗容忍度」，即透過充足的資本與長期經營經驗，為科創企業提供創新緩衝空間。研究顯示，高失敗容忍度的機構更能激勵原創性創新。此外，聯合投資能有效整合多家機構的資源，實現優勢互補，為企業引入關鍵的人才與市場資源。同時，企業風險投資作為一種特殊的資本形式，其目標往往超越財務回報，更側重於戰略整合與產業協同，能為科創企業提供長期穩定的發展護航。

銀行宜視初創為夥伴

他建議，商業銀行作為金融體系的主力，其角色必須從單純的「資金供給者」向「綜合服務夥伴」轉變。鑒於科創企業缺乏抵押物，銀行需透過投貸聯動模式，結合股權與債權的優勢，平衡風險與收益。此外，企業間市場化借貸（如委託貸款）亦能發揮產業鏈內的信息優勢，緩解中小科創企業的融資壓力。這要求金融機構在監管框架內，積極進行產品創新，將金融資源精準注入研發鏈條的關鍵節點。

田軒相信，資本市場開放有助於改善企業治理和創新資源配置。資本市場開放能夠提升企業創新產出的數量和質量，並增強技術路徑持續性。境外機構投資者還可通過優化治理結構、提高風險承擔能力和拓寬融資渠道。

（來源：大公報A5：要聞 2026/08/22）