（大公文匯網 記者 李暢）長江商學院17日聯合意大利博科尼管理學院發布2026年春拍MM藝術品價格指數及景氣指數。報告顯示，繼2025年全球藝術品市場回暖後，今年春拍延續復甦勢頭，全球藝術品市場景氣度持續改善，已接近歷史平均水平。其中，中華藝術品價格指數在經歷去年秋拍的短暫下行後企穩反彈，過去25年的年複合增長率（CAGR）維持在7.8%的穩健水平。

報告顯示，MM中華藝術品價格指數已從2000年底的基期「1」攀升至2026年春季的6.83，年複合增長率達7.8%。在經歷了疫情近五年的震盪回調後，2026年春拍該指數錄得1.7%的漲幅。印象派藝術品價格指數上漲15.0%，當代藝術品價格指數上漲10.8%，全球三大藝術品價格指數罕見實現同步上漲。

除了價格指數的全面復甦外，市場成交活躍度也持續改善。衡量拍賣市場競拍熱度的MM中華藝術品景氣指數顯示，今年春拍景氣度較去年秋拍進一步提升，競拍熱度已接近歷史平均水平，反映市場信心正在恢復。

中華藝術品市場分化加劇

針對中華藝術品中傳統水墨與現代油畫並存的特色，研究團隊構建了「水墨 vs 油畫」以及「近代 vs 現代」（以1920年出生為界）四大分類指數。過去26年的拍賣數據顯示，市場呈現出明顯的結構性分化：油畫指數與現代指數表現優異，持續跑贏市場大盤；而水墨指數和近代指數則相對略遜一籌。這表明在過去四分之一個世紀裏，藏家資金日益向現當代藝術家傾斜，且對市場受眾更廣、流動性偏好的油畫作品展現出鮮明偏好。

與此同時，全球其他藝術品市場也出現普遍回暖。歐洲四國藝術品價格指數顯示，今年春拍法國藝術品價格指數上漲24.7%，英國上漲18.5%，德國上漲6.0%，僅意大利小幅下跌3.2%。不過，從長期來看，歐洲主要國家藝術品價格過去26年的年均回報率約2%左右，整體表現落後於全球權益類資產。研究團隊認為，這意味着部分歐洲藝術品或具備一定估值修復空間。

長江商學院金融學教授梅建平表示，過去25年，全球藝術品市場整體增長速度明顯慢於全球財富增長。今年春拍的強勁表現或預示着市場復甦的全面開啟。

本次發布的MM藝術品指數涵蓋中華藝術品、印象派、當代藝術以及歐洲四國藝術家價格指數。MM藝術品指數旨在構建一個科學、系統、具備全球可比性的指數工具體系。通過更精準地追蹤全球藝術品資產的走勢，賦能各界進行科學理性的藝術品定價，從而持續推動全球藝術品市場的健康、透明與有序發展。