大公報報道，美國億萬富豪馬斯克旗下的太空探索技術公司（SpaceX）20日正式遞交上市招股書，計劃最快6月上市交易，劍指史上最大規模首次公開募股（IPO）。SpaceX目前業務涵蓋航天發射、衛星互聯網和人工智能（AI）業務，公司短期內因在AI研發與數據中心建設方面投入巨大，資本面臨不確定性。另一家AI巨擘OpenAI傳最快周五秘密遞表申請上市，秋季上市，其競爭對手Anthropic也將於今年進行IPO，今年預計將成美國AI企業上市大戰。

當地時間5月20日，SpaceX正式向美國證券交易委員會（SEC）提交S-1版註冊聲明（招股書），啟動IPO進程。公司計劃將其A類普通股在納斯達克股票市場及納斯達克得克薩斯交易所掛牌上市，股票代碼定為SPCX。SpaceX計劃融資750億美元，公司估值可達1.75萬億至2萬億美元，最早將在6月12日上市。

SpaceX「星鏈」吸金 AI瘋狂燒錢

此次提交的招股書，是SpaceX成立24年來首次對外公開披露詳細的財務數據。SpaceX於今年2月完成對馬斯克旗下AI公司xAI的合併後，主營業務劃分為太空業務（發射業務）、衛星連網業務（「星鏈」）與人工智能（xAI）三大板塊。

SpaceX去年營收187億美元，營運虧損26億美元，算上利息和合併xAI等支出，最終淨虧損為49億美元。「星鏈」（Starlink）衛星網絡業務是公司的「印鈔機」，去年實現收入113.9億美元，年增長高達50%。太空和AI兩大業務則瘋狂燒錢，其中太空業務貢獻去年約22%的營收，但因為「星艦」重型火箭高達30億美元的年度研發開支，該板塊去年虧損6.6億美元。xAI與社交媒體平台X的AI部門（聊天機器人Grok）虧損高達63.6億美元，拖累公司整體利潤。

馬斯克掌85%投票權

另外，SpaceX將採用雙重股權結構，使馬斯克在上市後仍能牢牢掌控SpaceX。馬斯克目前控制着SpaceX的85%投票權，包括大量擁有超級投票權的B類股（1股相當於10股）。IPO後，馬斯克可繼續擔任CEO、CTO和董事長職位。馬斯克去年在SpaceX年薪為5.4萬美元，未來的薪酬由兩項股權方案組成：一是價值10億股B類股，目標是建立一個有100萬居民的人類火星定居點，同時將SpaceX的市值推到7.5萬億美元；二是今年3月授予的3.021億股獎勵方案，如果在太空建立起能提供100太瓦算力的太空數據中心網絡，並實現公司市值達6.6萬億美元。

SpaceX上市後，加上早前特斯拉董事會授予的天價薪酬方案，馬斯克有望成為世界上首位萬億美元身家的富豪。

馬斯克建太空數據中心目標成疑

《華爾街日報》稱，SpaceX作為一家融合發射、通訊和AI的超級巨無霸企業，財務狀況比較糟糕，AI業務成為最大的不確定性。SpaceX今年第一季度收入46.9億美元，淨虧損42.8億美元，AI部門單季支出高達77億美元，反映為了在AI競賽中追趕等資金雄厚的對手，公司必須投入龐大資金，例如興建數據中心和採購算力。

馬斯克的SpaceX發展計劃引發外界質疑。SpaceX在招股書中說明，公司未來的一大轉向，是將原本服務於「星鏈」的火箭發射運力轉向AI業務，用於將服務器與算力設施直接送入太空軌道，構建太空數據中心，最快2028年開始部署。但是，業界認為太空數據中心面臨技術、監管、成本及輻射環境等挑戰，未來能否實現仍未可知。

SpaceX上市也將為其他AI巨頭申請IPO打開大門。OpenAI被曝正與高盛和摩根士丹利在內的多家投行合作，數日或數周內在美國提交上市申請，最快5月22日提交，目標最早在9月上市。OpenAI的主要競爭對手Anthropic也已正式委託律師團隊推動上市流程。業界預計，今年下半年將成美國AI企業上市大戰。

SpaceX與其他AI巨頭IPO

SpaceX

•SpaceX在5月20日遞交首次公開招股（IPO）文件，擬以代碼SPCX在納斯達克上市，暫未披露發售股數、招股價及集資規模。SpaceX目標最快6月4日展開路演，並於6月12日掛牌，計劃融資750億美元，公司估值或達1.75萬億美元，有望成為歷來最大IPO。馬斯克目前在該公司擁有85.1%的投票權，他在IPO後仍將保有超過50%的投票權。

OpenAI

•AI巨頭OpenAI正準備近期提交IPO文件，最快5月22日提出申請，並計劃在秋季某個時候上市。OpenAI在新一輪融資中估值達8520億美元。

Anthropic

•OpenAI的主要競爭對手Anthropic預計於今年下半年進行IPO。今年2月完成融資後，該公司估值約3800億美元。據悉，Anthropic已啟動最新一輪約500億美元融資，公司目標估值約為9000億美元。

（來源：大公報A23：國際 2026/05/22）