（大公報 記者 蔣去悄）「十五五」規劃支持香港鞏固提升國際金融中心地位，內地監管部門多次表示，支持企業境外上市融資，市場人士普遍看好香港新股延續去年強勁表現。事實上，受惠近年內地積極出台利好措施，推動優質科技企業來港集資，不少生物科技企業選擇在港上市，成為帶旺本港IPO市場的重要增長引擎。邁入2026年，生物科技公司來港興趣不減。作為國家專精特新「小巨人」企業的德適生物，昨日通過中國證監會備案，獲准發行不超過3100.4萬股境外上市普通股，並在香港交易所上市。此外，生物製藥公司博銳生物亦提交上市申請。分析相信，今年香港新股市場有望延續去年盛宴，成為內地企業境外融資的首選平台。

全球醫學影像AI與智能裝備領域的領先企業德適生物昨日通過中國證監會備案。該公司成立於2016年，通過自研的通用醫學影像基座模型iMedImage，打造出多元化的智能裝備及配套產品矩陣，客戶涵蓋全國400多家醫療保健中心與醫療機構。市場資料顯示，公司在2025年中標數量及金額較2024年大幅增長。

資料顯示，近年生物科技公司積極來港，僅2025年便有14隻新股通過18A規章上市，集資總額超過100億港元，而截至昨日，港股生物科技公司總市值高達4837億港元，持續為市場注入活力。

生科企博銳遞表 去年多賺380%

另外，元旦以來，港交所以平均每日3間的速度收到上市申請，最新一份招股書來自博銳生物，該股致力為患有自身免疫性及炎症性疾病、腫瘤免疫學疾病及免疫系統本身惡性腫瘤的患者提供免疫治療解決方案。截至目前，公司持有8款商業化產品，包括2款創新產品及6款成熟產品。

博銳生物持續擴大業務規模，2024年收入增加29%至16.2億元（人民幣，下同），股東應佔利潤則大漲380%至9129.5萬元；2025年首9個月收入亦增加9.8%至13.8億元，股東應佔利潤擴大20%至1.2億元。

本輪IPO熱潮可以追溯至2024年4月，中央政府出台5項惠港措施，當中包括支持符合條件的內地行業龍頭企業赴港上市融資。政策落地後不久便見到成效，當年9月美的集團（00300）成功登陸香港資本市場，集資逾350億港元，為2021年2月以來最大規模新股。

在利好政策推動下，近年香港IPO市場出現不少令人眼前一亮的高科技企業，從生物製藥、工業機器人、新能源電池，再到國產GPU、AI大模型，來港集資逐漸成為內地企業發展壯大的必經之路，並且市場氣氛越趨熱烈，今年1月至今便有11間企業陸續啟動招股，預期集資額突破300億港元，反映進入2026年新股市場動力依然。

今年IPO排名料全球三甲

羅兵咸永道資本市場服務主管合夥人黃金錢預計，今年香港新股市場有望延續增長，新股數量將達到150隻，集資3200至3500億港元，繼續位居全球三甲。他並提到，年內有望見到20隻生物科技股通過18A規章上市，集資約300億港元。

羅兵咸永道資本市場服務合夥人梁令欣相信，由於香港資本市場在去年的卓越表現，企業估值有所提升，加強了市場的信心，使香港成為上市之選的吸引力顯著提高，預期未來將有更多海外企業和創新公司選擇在港上市。

話你知｜何謂「專精特新」企業？

「專精特新」企業是指內地在特定細分市場深耕，具備專業化、精細化、特色化和新穎化特徵的創新型中小企業，是國家推動製造業高質量發展的戰略重點。這類企業位於產業基礎核心領域和產業鏈關鍵環節，創新能力突出、掌握核心技術、細分市場佔有率高、質量效益好，是優質中小企業的核心力量。

內企去年佔港新股九成 融資飆1.8倍

去年內地企業在新股市場表現活躍，成為港交所重奪全球集資榜首的核心引擎。資料顯示，去年約九成新股來自內地，融資額按年大增1.8倍至2331億元，其中19隻「A+H」新股貢獻全部集資額約五成。分析指出，內地企業將繼續成為2026年新股市場重要動力。

2025年香港新股市場延續復甦趨勢，集資逾2800億元，創下2022年以來最佳表現。年內有5宗超大型新股合計貢獻1107億元融資額，均屬內地企業，其中寧德時代（03750）集資410億元，為本港近四年來最大宗新股。

中國資產國際定價樞紐

有私募機構人士分析，港股相較A股在上市門檻、周期等方面具備一定便利性，有助優質資產價值的「重新發現」，同時海外資金為「可驗證的成長故事」和「稀缺性」支付更高溢價。

中央財經大學金融學院教授、證券期貨研究所所長王汀汀預計，港股市場未來將成為中國核心資產全球定價樞紐，有助提升香港在國際金融市場的地位和加強對全球資本的吸引力。

展望2026年，畢馬威中國香港資本市場組主管合夥人劉大昌表示，截至12月上旬，正在處理的「A＋H」上市申請達92宗，總市值高達5.17萬億元人民幣，其中14隻新股市值超過1000億元人民幣，大部分來港A股為大型公司。他指出，「A＋H」新股從遞表到上市平均耗時4至6個月，相信大部分排隊申請的A股公司有望在2026年完成上市。

德勤提到，中央政府持續擴大內需、推動企業出海，將繼續推動和吸引國際資金持續流入香港資本市場，令新股市場在流動性和申請企業等方面得到一定支持，有望超越2025年表現。

法生科企TheraVectys研來港IPO 籌數億美元

香港作為全球獨一無二的「雙向平台」，憑藉其核心功能與優勢，既能協助內地企業進軍海外，亦吸引外資來港開拓業務並探索內地龐大市場。市傳總部位於法國馬賽、研發基地設於美國的免疫療法公司TheraVectys，正籌備在香港交易所招股上市，計劃募資數億美元，並可能於2026年內完成上市。

事實上，在港交所18A章（允許未盈利生物科技公司上市）實施近八年後，絕大多數發行人仍為內地或亞洲背景企業，歐美純外資Biotech（生物科技企業）主動選擇香港作為主上市地，尚屬鳳毛麟角。

首家中東企去年在港掛牌

據悉，今次IPO有可能於今年內進行，但尚未作出最終決定。TheraVectys是由著名的Institut Pasteur分拆出來，主要研發慢病毒載體以預防及治療癌症等，公司的投資者包括歐萊雅集團繼承人及其家族旗下的投資公司Tethys Invest。

從高端奢侈品到金融巨頭，從化妝品公司到製造業集團，近年不少海外企業都選擇在港上市。例如去年11月首家總部位於中東的企業樂舒適（02698）在港交所掛牌上市，該公司專注於非洲及其他新興市場的嬰兒與女性衞生產品的開發、製造和銷售，當時以2358倍超額認購的亮眼表現開啟上市征程。

同月，在澳洲上市的礦產公司GBM Resources亦宣布擬到港第二上市，希望拓展投資者基礎、增強進入亞洲資本市場的渠道、獲取在港上市的估值溢價。

（來源：大公報A2：要聞 2026/01/07）