文／何朗

2025年全球科技競爭格局持續深化，香港創科企業卻在多個領域嶄露頭角。從手術機械人到AI製藥，從芯片設計到跨境拓展，本港科企的突破反映香港創科生態正邁向新的發展階段。香港投資管理有限公司作為官方「耐心資本」旗艦，正發揮着「鯰魚效應」，引進了更多國際級的長期資本，加速以金融支持創科與經濟發展，讓香港在激烈競爭中，更深度發揮「一國兩制」與國際化的優勢。

從實驗室到全球市場：香港創科企業的2025突破與機遇

2025年接近尾聲，香港創科生態呈現若干亮點，尤其在下半年，香港創科領域屢傳捷報。11月，本土手術機械人企業康諾思騰完成約2億美元超募融資，其自主研發的腔鏡手術機械人除了在內地及香港之外，已進入歐洲多家頂尖醫院臨床應用。正因為獲得了港投公司的投資，讓公司成功引入了另外兩家關鍵投資者，包括全球頂級主權基金及全球戰略投資人。

同月，半導體企業賽昉科技發布全球首款基於RISC-V架構的數據中心管理芯片「獅子山芯」，獲國際權威媒體評為年度最具潛力初創之一；9月，AI藥物研發公司英矽智能在港成立人工智能驅動的藥物研發孵化器，推動多項「香港首創」項目。這些成果反映香港科技企業正從技術追隨者，逐漸成為特定領域的規則參與者甚至制定者。

這些企業的成長軌跡，不約而同體現出香港創科生態的兩個核心優勢：國際化資源整合能力與跨地域市場適應力。康諾思騰的投資方涵蓋香港、內地及全球戰略資本；賽昉科技的芯片架構選擇貼合全球開源技術趨勢；英矽智能的AI製藥平台則整合了跨國科研數據與算力資源。這種「以香港為基地，融匯全球資源」的模式，或可成為香港在科技競爭中的差異化策略。

「耐心資本」的角色：策略性催化

在這些企業的發展過程中，政府背景的香港投資管理有限公司（港投公司） 作為「耐心資本」提供者，扮演了策略性催化角色。其投資邏輯強調「市場化運作、前瞻性布局」，並注重撬動私人資本。例如在康諾思騰案例中，港投的領投帶動了全球主權基金及專業創投跟進，有效地發揮槓桿市場力量，支持政府引導的長期發展方向。

值得關注的是，港投公司的投資方向與香港產業升級需求形成呼應。其超過八成投資聚焦硬科技與生命科技，與本港發展人工智能、醫療科技、微電子等策略性領域高度契合。這種「資本導向」與「產業導向」的協同，有助引導創新資源流向具長期戰略價值的賽道。

然而，企業的成功終究取決於技術競爭力與商業化能力。港投公司行政總裁陳家齊在投資康諾思騰時強調「3A」原則——可用、好用、可負擔，這恰恰反映了市場對科技產品的真實期待：創新必須落地，技術必須普惠。這或許也是香港創科發展的一條務實路徑：聚焦於解決痛點的「可應用創新」。

香港作為「創科協作樞紐」的潛力

除了資金支持，香港在創科生態中的獨特價值，或許更體現在其跨境協作與制度銜接功能上。2025年8月，港投公司組織首個海外考察團赴馬來西亞及文萊，協助本地科技企業對接東盟市場需求；英矽智能的藥物研發平台，則充分利用香港在數據流通、知識產權保護等方面的國際化制度環境。

這些案例暗示，香港有條件成為全球創新鏈與區域市場的「超級連接點」：一方面對接歐美前沿技術與資本，另一方面銜接大灣區製造能力與亞洲市場需求。賽昉科技的芯片設計在香港完成，製造與應用場景則可輻射至大灣區乃至全球，正是這種模式的體現。

展望：在全球競合中定義香港創科座標

當前全球科技競爭呈現「多極化、碎片化」特徵，這對香港既是挑戰也是機遇。挑戰在於，傳統的「技術引進—本地化」模式已難以適應快速迭代的創新節奏；機遇在於，香港可憑藉其國際化、法治化、人才流通自由等基礎優勢，打造一種「輕資產、高增值、強連接」的創科樞紐模式。

這種模式不追求大而全的產業鏈布局，而是聚焦於創新鏈中香港最具比較優勢的環節：基礎研究轉化、知識產權交易、跨境資本配置、國際臨床試驗、技術標準對接等。港投公司的投資布局，以及2025年多家科企的突破，或可視為這一路徑的初步驗證。

結語：創科之路，重在可持續

香港創科發展已邁過「從無到有」的階段，正進入「從有到優」的關鍵期。企業的技術突破、資本的耐心布局、政府的策略引導，三者如何形成持續正向循環，將決定香港能否在全球創科版圖中佔據獨特席位。

2025年的亮眼案例或許只是序章。真正的考驗在於，這些成果能否轉化為持久的產業競爭力、就業機會與經濟增量。而在這個過程中，香港需要的不僅是「耐心資本」，更是對創新規律的「耐心理解」、對市場風險的「耐心應對」，以及對長期目標的「耐心堅守」。

（作者為金融科技顧問，本文以企業案例為分析基礎，旨在探討香港創科發展路徑的階段性特徵與未來可能性，僅代表作者觀點）