（大公報 記者 蔣去悄）香港新股市場重拾動力。會計師行畢馬威預計，今年香港IPO集資規模有望超過2800億元，位居全球首位，明年有望進一步增至3500億元，保持三甲之列。畢馬威中國香港資本市場組主管合夥人劉大昌表示，目前有92隻「A+H」新股正排隊等待上市，總市值近5.2萬億元人民幣（約5.7萬億港元），大部分有望在2026年完成發行，繼續為市場注入動力。

根據截至12月7日的統計資料，劉大昌指出，年內已有約2700億元IPO集資額，且餘下時間仍可能有數隻新股掛牌，料全年集資規模有望超過2800億元，位居全球首位，新股數量暫錄100隻，最終成績或介乎110至120隻。

今年集資超2800億 全球首位

「今年市場核心動力源自『A+H』上市潮。」劉大昌表示，年內共有17隻「A+H」新股上市，共集資1365億元，佔香港IPO募資總額約50%，「A+H」新上市申請數量亦大增至109隻，遠超於2024年僅5宗申請，料「A+H」上市潮有望在未來一至兩年內延續。

劉大昌並提到，截至12月7日，正在處理的「A+H」上市申請達92宗，總市值高達5.17萬億元人民幣，其中14隻股份市值超過1000億元人民幣，形容大部分來港A股為大型公司。他指出，「A+H」新股從遞表到上市平均需時4至6個月，大部分排隊申請的A股公司有望在2026年完成上市。

至於整體申請狀況，劉大昌表示，截至12月7日共有316宗公開申請，創歷史新高，若計及經「科企專線」提交的保密申請個案，現時等待上市的申請數量或接近400宗，超過六成來自TMT（通信、媒體和科技）及生物科技領域。

劉大昌相信，隨着香港IPO申請迎來熱潮、A股企業踴躍來港、科技公司及生物科技公司上市增加，明年新股總數有望介乎180至200宗，料集資3500億元。參考過去20年市場表現，集資超過3000億元屬較高水平，相信可企穩全球三甲，至於能否連續奪魁則視乎其他市場有無大型新股。

新經濟及創科行業佔主導

畢馬威中國香港新經濟市場及生命科學主管合夥人朱雅儀指出，按行業劃分，新經濟及創新科技行業有望為明年的IPO市場增添活力，同時不乏汽車、新能源、新材料、健康醫療及創新藥等領域的上市申請。

談及證監會及港交所在上周致函新股保薦人，劉大昌坦言，新股市場在經歷過去兩至三年的低潮後，今年的上市活動陡然增加，為中介機構的人員調配帶來挑戰。他指出，監管機構傳達出明確信息，「為加快入表，但未達到相關要求，其實都未必能推進上市項目，需要花更多時間準備材料」，相信業界要在滿足上市申請人需求及保證質量之間取得平衡。

準備就緒｜上市問價查詢倍增 不乏知名品牌

香港中央證券登記（Computershare）位於灣仔的投資者服務櫃台，完成全新設計升級，旨在提升股東服務體驗，為預期於明年在港推行的無紙證券市場計劃做好準備。Computershare亞洲發行人服務行政總裁熊瑞律指出，年初至今，香港新上市宗數中，約六成是其客戶，現時排隊上市的企業眾多，對明年新股市場甚有憧憬。他透露，今年為準備上市的問價查詢以倍數計增加，其中不乏知名品牌的企業。

無紙證券系統最後測試

裁熊瑞表示，該公司的系統已為無紙證券市場計劃做最後測試，將協助約1100個符合資格的發行人客戶及逾160萬個投資者賬戶，轉換至無紙證券市場新制度。在無紙證券市場制度下，投資者將有一種新的選擇，以更簡單和便捷的方式以自己名義持有股票而毋須紙本文件。「當無紙模式之後，客戶用電子轉讓及更改地址，都可以在手機應用程式上做到。」

同時，香港證監會為無紙證券市場措施，向投資者提供一個高效的渠道，平台以自己名義及電子方式持有和管理證券。有關平台須由核准證券登記機構營運，並連接至香港中央結算有限公司的系統。Computershare正申請成為核准證券登記機構，並將在未來幾個月宣布對上市公司及其投資者提供的相關支持。

（來源：大公報A3：要聞 2025/12/11）