（大公報記者 李樂兒）潮玩龍頭泡泡瑪特（09992）交出一份亮眼「成績單」。截至6月30日止，泡泡瑪特半年盈利46億元（人民幣，下同），大增近4倍，每股基本盈利為344.17分，不派中期息。經調整純利為47.1億元，按年增加3.63倍。其中，Labubu穩坐旗下IP吸金榜首，貢獻總收入比例高達34.7%，此前的主力IP之Molly退居第二，僅佔9.8%。Labubu的強勁銷售表現，推動股價一路走高，年內累計漲幅高達208%。

期內，泡泡瑪特收入錄得138.76億元，按年增長2倍。受惠於海外銷售佔比提升、產品設計持續優化，以及外採商品比例下降，毛利率攀升至70.3%，較去年同期提升6.3個百分點。Labubu的全球人氣不斷攀升，從泰國明星Lisa對其搪膠產品愛不釋手，到歐美天后蕾哈娜（Rihanna）在包上掛起Labubu掛件，再到近期葡萄牙球星C朗拿度首次訪港時手持Labubu，處處可見這一IP的國際影響力。

毛絨產品收入暴漲1276%

今年上半年，泡泡瑪特共有13個藝術家IP收入突破億元。THE MONSTERS（Labubu所屬系列）表現尤其突出，實現收入48.1億元，佔總收入34.7%，較去年同期的13.7%大幅躍升，成為該公司名副其實的「現金牛」。Molly收入為13.6億元，佔比從17.2%下降至9.8%；SKULLPANDA錄得12.2億元，佔比基本持平；CRYBABY與DIMOO保持穩健增長。新IP星星人同樣表現亮眼，半年收入達3.9億元。

值得關注的是，泡泡瑪特在產品結構方面作出了明顯調整。憑藉出色的展示性與毛絨材質特有的柔軟觸感，早前推出的Labubu第三代搪膠毛絨「前方高能」系列在全球引發搶購熱潮，出現「一娃難求」的現象。帶動毛絨產品收入從去年同期的4.46億元猛增至61.39億元，同比增長1276.2%，一躍成為該公司最大品類，佔總收入的44.2%。

另一方面，MEGA珍藏系列實現收入10.1億元，增長71.8%，但佔比從12.9%回落至7.3%。傳統手辦產品雖然收入達51.8億元，但增速放緩至94.8%，佔比從58.3%下降至37.3%。

今年計劃海外增開百門店

在擴張方面，泡泡瑪特持續推進國際化布局。月初，該公司在泰國曼谷地標商場Iconsiam開設一家大型門店。根據3月公布的計劃，泡泡瑪特預計今年在中國內地以外地區開設約100家新門店。截至6月30日，泡泡瑪特已在全球18個國家及地區運營571家門店，上半年淨增40家；同時運營2597個機器人商店，上半年淨增105台，線下渠道網絡進一步完善。

泡泡瑪特昨日股價隨大市下行，一度跌逾4%，低見273港元，尾市跌幅略為收窄，全日收報280.8港元，全日跌1.4%。里昂唱好，目標價由300元上調至318元。

（來源：大公報A10：經濟 2025/08/20）