今年以來香港股市表現在全球一枝獨秀，IPO集資額重登全球第一寶座，吸引了大量外國「基石」投資者。昨日美資大行列出中國「民企10巨頭」，所有企業都在香港上市，彰顯了香港的關鍵作用。日前中央更允許在香港上市的大灣區企業到深交所上市，這一舉措影響深遠，必將進一步強化香港國際金融中心的地位，發揮自身優勢更好地服務內地擴大對外開放，助力內地企業「借船出海」，布局全球。

年初至今已有逾40隻新股在港上市，集資額超過790億元，較去年同期增加7倍。現時有逾160間企業排隊上市，集資額超過10億美元的接近20隻，單計上個月已經收到40多隻新股的上市申請，數量之多，讓全球其他市場相形見絀。港交所行政總裁陳翊庭表示，最近到外地與其他地區交易所高層見面，對方都非常羨慕香港「管線資源」十分豐富。尤其令人欣慰的是，內地企業招股過程中，海外基石投資者重投香港市場，部分H股新股較在內地已上市的A股出現溢價。

A股來港上市早已有之，但由於兩地市場及投資者結構不同等原因，往往A股會高於H股，出現溢價。但全球首屈一指的電動車電池生產商寧德時代成了例外，其H股價格一直高於A股，昨日更高出14%。究其原因，寧德時代在招股過程中獲得大量外資「基石」支持，而這樣的情況未來還會不斷增加。這反映國際資本看好中國內地、看好香港，借助香港市場這一橋樑，分享中國內地高質量發展的紅利。

目前在香港上市企業中，八成來自內地企業，排名前十的上市公司也基本上是內地企業，投資香港股市就是投資中國，這是再淺顯不過的道理。再看近來在香港上市的大部分新股，其國際配售部分遠高於在本港的配額，引入的「基石」投資者不是赫赫有名的國際投行，就是國家主權基金，或兼而有之，這都是國際資金重回香港的證明。

值得注意的是，昨日高盛發表報告，指出中國民企投資價值回升，出現類似「美股七雄」的「民企10巨頭」。「10巨頭」總市值1.6萬億美元，包括網易、騰訊、比亞迪、美團、恆瑞藥業等，全都在港股上市。這一榜單既體現了外資對中國資產的重視程度，更彰顯了香港金融市場的關鍵作用。曾幾何時，一些西方輿論「唱衰」香港，散布所謂「金融中心遺址」等謬論，其核心就是要否定香港「一國兩制」優勢。然而，事實面前「唱衰」者被再次打臉，香港國際金融中心的金字招牌非但沒有褪色，反而更加輝煌。香港金融市場的國際化特色更加鮮明，彰顯「一國兩制」之下香港「內聯外通」的角色更加吃重。

事實上，內地企業來港上市加速固然是出於自身發展的需要，也是國際地緣政治複雜化之下的主動應變之舉。美國揮舞關稅大棒加速了全球產業鏈、供應鏈的重組，內地企業紛紛開闢國際新市場，香港是揚帆出海的最佳橋頭堡。換句話說，香港靈活應變，在地緣政治、綠色轉型、數字經濟疊加的變局之中找到了正確定位，更好地發揮了國際資金「安全港」的作用。

在內地企業借助香港布局全球的同時，在香港上市的企業也在加快布局內地大市場。中央最近推出的措施，讓無論是先A後H或先H後A的上市模式，都能有效擴大企業的投資者基礎，增加股份流通性，進而提升整體估值。國際資金流入，有助減輕營商成本，而股市活躍帶來的財富效應會漣漪波及消費市場，為香港經濟復甦注入動能並加快經濟轉型，形成良性循環。

（來源：大公報A2：要聞 2025/06/17）