關稅｜金價續創歷史新高　瑞銀上調黃金價格預期

（大公文匯網記者 李暢 北京報道）近日，國際金價在經歷「過山車」般的波動後，再度強勢攀升，站上3200美元/盎司的關口。國內金飾價格也隨之水漲船高，昨日（12日），周生生足金飾品標價已達1002元/克。從年初至今，金價漲幅已超23%。對於未來金價走勢，多名行業專家一致認為在當前地緣經濟緊張和貿易摩擦加劇的背景下，黃金中長期的看漲邏輯依然穩固，國際金價仍有進一步走高的可能。

西安交通大學客座教授景川向大文記者表示，近期國際金價的大幅波動與美國關稅政策的「不確定性」密切相關。「特朗普的關稅政策和全球貿易戰風險，促使宏觀基金以及一些國家主權基金觸發性買入黃金進行避險。同時，美國經濟滯脹或衰退預期使得美元無風險利率回落，進一步刺激資金進入黃金。」他亦指出，在美元信用下降的背景下，全球央行持續增持黃金儲備，成為推動金價上漲的重要力量。

據中國人民銀行官網更新的官方儲備資產數據，截至2025年3月末，中國黃金儲備7370萬盎司，較2月末增長9萬盎司。這也是央行連續第五個月擴大黃金儲備。

中信建投期貨貴金屬分析師王彥青也認為，超預期的關稅政策公布後，市場各類資產進入了普跌狀態，市場流動性驟然緊張，黃金也受到波及，出現一定幅度的回調。在市場流動性穩定之後，金價就重回避險邏輯，再度回升。

展望黃金價格的後續走勢，景川表示，目前來看，推動本輪黃金價格上漲的主要因素並未發生改變。新的世界秩序重構之前，黃金的避險需求仍然將驅動黃金的整體上行。值得注意的是，瑞銀也再次上調了黃金的目標價。瑞銀預測，未來黃金價格有望達到3200美元/盎司。如果相關風險繼續上升，金價可能會達到3500美元/盎司。長期來看，在美元平衡投資組合中保持大約5%的黃金配置為較好選擇。