（大公報 記者 麥晉瑋 李樂兒）香港積極建立大宗商品生態圈，強化金融中心功能。特區政府將於今年上半年立法為大宗商品貿易商落戶提供半稅優惠。另外，作為生態圈重要成員、港交所旗下的LME（倫敦金屬交易所），正推進多項優化工程，包括研究延長亞洲交易時段、推出電子期權，以及擴大金屬倉庫。

LME行政總裁張柏廉預計，年內可在港增加1至2個新倉，總存儲量將由2.5萬噸提升至3萬噸，並認為北都區為非常合適的選址。

LME擬北都建金屬倉

國家「十五五」規劃首次明確支持香港發展大宗商品交易生態，香港可憑「一國兩制」優勢，發揮自由港、低稅制及國際金融中心地位，成為連接內地與國際市場的重要樞紐。目前香港正在推進多項措施，目標是把香港建設成為集交易、物流、融資和定價功能的國際大宗商品交易中心。

財政司司長陳茂波在LME亞洲金屬研討會致辭時表示，特區政府已成立由他擔任主席的「大宗商品策略委員會」，採取「全生態圈」的視角，推動實體貿易、金融交易、基建配套與內地市場聯通等多個方向發展。包括擴展LME認可倉儲網絡及完善實物交割體系，以提升價格發現功能及供應效率，以及將於今年上半年立法為大宗商品貿易商落戶香港提供半稅優惠，以吸引國際大型商品貿易商將業務從其他地區遷移至香港。

研設專屬調解員名冊

同時，隨着全球大宗商品市場規模擴大、交易模式更複雜，爭議解決已成為供應鏈及市場運作的重要一環。陳茂波指出，政府正研究設立大宗商品交易專屬調解員名冊。

港交所行政總裁陳翊庭表示，LME致力於持續進步，將於今年稍後推出電子期權，並已引入包括離岸人民幣（CNH）在內的抵押品服務。今年初LME及LME Clear已宣布引入期權自動到期功能，並將於9月21日生效。與此同時，由現行美式期權到期日改為歐式期權到期日，標誌着LME過渡至電子期權交易的重要進展，有助期權交易標準化，減低操作複雜性及風險，並提高市場參與度。

另外，LME也部署優化措施，張柏廉表示，目前香港已有7家營運商營運15個金屬儲存倉庫，存儲量達到2.5萬噸，並計劃在年內再增加1至2個倉庫。目前已投入運作的倉庫，主要儲存銅、鎳、錫及鋅，並已接近容量上限，這印證了香港作為金屬轉運站的重要性，不過也有金屬商想存放金屬在香港卻無法找到倉庫。

張柏廉估計，香港金屬存儲容量最多擴至3萬噸，若要達到亞洲區內如韓國光陽、新加坡或者台灣高雄平均存放20萬至25萬噸金屬的水平，便需要尋覓新土地和建造新的倉庫。長遠而言，需要在政策上放寬土地條例的監管及提供新的土地，以滿足市場的需求。當中政府推動發展北部都會區，是非常適合建設新的倉庫。

逐步延長交易時間

此外，為提升電子平台LMEselect的流動性，LME首席運營官Jamie Turner指出，首階段交易時間將從倫敦時間上午7時起，覆蓋亞洲時段尾段，未來將逐步延長。同時，為保持訂單簿流動性不碎片化，小額交易門檻按金屬品種設定，相關交易必須在月度或三個月合約訂單簿中執行。

推動商品互聯互通 拓人民幣計價

香港正加快完善金屬相關的金融服務生態，財政司司長陳茂波表示，推動由融資、保險、衍生工具到風險管理等「全鏈條」配套發展，讓大宗商品企業可在香港一站式滿足融資、對沖以及不同金融服務等的需求。同時，香港會積極推動更多以人民幣計價的商品產品，便利內地及海外市場參與者管理匯率風險，並提升中國在全球大宗商品定價中的話語權。

此外，香港將進一步深化與內地及國際市場的互聯互通，探索類似股票和債券市場「互聯互通」的商品市場合作模式，提升市場流動性、價格發現效率和資金配置能力，把香港建設成為集交易、物流、融資和定價功能的國際大宗商品交易中心。

業界籲推小型商品合約

港交所旗下LME正面臨關鍵轉型期。業界籲LME加強產品創新方面推出更多小型合約，相比傳統的25噸標準合約，迷你合約為5噸每手，可降低中小型企業及個人投資者的入市門檻。另外，業界建議，交易所應透過交易註冊機制，開放更多參與者承擔風險，提升市場深度。

優勢獨特 港倉儲連結內地與國際

LME亞洲金屬研討會2026昨日舉行，多位行業專家分析各種主要金屬的走勢，專家認為，中國的半導體產業、電子產業、電動車產業推動錫與銅的需求持續增加，並看到香港的錫進口大幅增長，顯示LME在香港的新倉庫確實成為中國與世界其他地區之間的連結。

一直以來，中國對錫（Tin）的需求龐大，中國不僅是全球最大的錫生產國，也是全球第一大錫消費國。國際錫業協會中國辦公室市場分析師覃煥博表示，錫在2026年LME金屬中擁有最高的年化波動率，而且最高價與最低價的差距接近40%。原因是今年第一季全球需求有所放緩，但電子產業由於半導體銷售持續創新高，而且電動車產業的需求也在增加，特別是中國的半導體產業發展越來越快，加上是電動車最大生產國，對錫的需求仍然很大。此外，今年第一季香港的進口錫的數量大幅增加，顯示LME在香港的新倉庫確實成為中國與世界其他地區之間的連結。

中國對銅的需求也龐大，摩科瑞金屬及礦業研究主管表示，一年前已預測過銅價創新高只是時間問題，最後用了五個月時間出現，而且未來銅價仍然看漲。值得留意的是，今年7月美國政府將就精煉銅關稅作出決定，目前銅的價格已反映相關風險。

（來源：大公報A1：要聞 2026/05/08）