（香港文匯報記者 廖嫣然）美國和以色列聯手襲擊伊朗，引爆中東戰爭，霍爾木茲海峽的硝煙不僅改寫中東地緣政治格局，更在全球經濟的敏感神經上重重撥動。油價飆升至4年新高，海運命脈受阻，各國政府被迫在通脹壓力與經濟增長之間艱難權衡。這場衝突不僅僅是區域性軍事對抗，而是一場牽動全球財富重新分配的大考。

在這場考驗中，贏家與輸家逐漸浮現。中國憑藉多年積累的戰略儲備與能源轉型先機，展現出超乎預期的抗壓能力，俄羅斯與部分美洲產油國意外迎來經濟活水。與此同時，美國儘管已成為能源淨出口國，卻仍在油價飆升中飽受民生衝擊，歐洲與海灣國家則因地理位置與經濟結構的雙重脆弱，陷入進退維谷的困境。

美硬食「回力鏢」　重創航空農業

伊朗戰爭爆發後，國際油價飆升至4年來最高水平，儘管美國頁岩油革命使其成為能源淨出口國，但這場中東戰火仍在美國經濟各層面燒出傷痕。美國汽車協會數據顯示，開戰以來，普通無鉛汽油價格飆升20%，一般汽油和柴油價格也上漲，直接衝擊成千上萬美國家庭的日常生活開銷。

航空業首當其衝。燃油是航空公司最大成本項目，TD Cowen分析師已下調主要航空公司的盈利目標，航空股價自開戰以來持續下跌。燃油成本上漲更如漣漪般擴散至整個經濟體系，專門從事人體器官移植回收和運輸的Strata Critical Medical公司聯席行政總裁湯姆基爾在近期業績電話會議中坦言，如果價格飆升，這部分成本將轉嫁給客戶。

汽車股價下跌

混凝土泵送服務公司Concrete Pumping Holdings正透過附加費形式，將上漲的燃油價格轉嫁給客戶。該公司行政總裁布魯斯楊在業績電話會議中表示，「我們確實希望這是短暫的，不知道我們將要應對多久，但我們會盡最大努力收回部分額外成本。」汽車業同樣感受到壓力，福特和通用汽車股價均下跌；農業領域更面臨雙重打擊，波斯灣是化肥主要來源地，戰火導致化肥價格飆升，而這正值春耕季節來臨之際。

美國農場局聯合會會長杜瓦爾在致總統特朗普的信中寫道，若不採取行動，可能會導致食品供應出現2022年以來未見的情況。這封信凸顯農業界對戰爭衝擊的深切憂慮，從田間到餐桌的每一環節，都無法逃避能源價格上漲的連鎖效應。

房地產感寒意

巴克萊高級美國經濟學家斯里拉姆分析稱，油價每上漲10%，就會在1至2個月內將美國通脹率推高約0.2%。如果油價維持在每桶100美元或以上水平2至3個月，通脹率可能在夏季升至3.5%的年率。高盛經濟學家經過精密模型運算後，得出油價每桶上漲10美元，將使年度國內生產總值（GDP）增幅減少約0.1%。

房地產市場也感受到寒意。房貸利率在去年下半年一度跌破6厘，點燃春季購房旺季的熱切希望，但如今因戰爭引發通脹疑慮再度攀升。根據房地美數據，截至3月12日，30年期固定房貸利率平均為6.11厘，已連續第二周上升。Realtor.com高級經濟學家克理梅爾指出，至今為止的漲幅還不足以影響房地產市場，但更大風險在於戰爭帶來的不確定性會衝擊經濟和金融市場，導致潛在購房者推遲購買。他強調房地產市場極易受消費者信心影響，一旦信心崩盤，復原之路將格外漫長。

巧布能源棋局　中國相對成贏家

正當各國急着尋找替代石油供應來源之際，中國憑藉多年精心布局的能源戰略，在這場危機中展現出獨特的韌性與優勢。儘管中國是伊朗石油的最大買家，且大量能源運輸必須經過已陷入癱瘓的霍爾木茲海峽，但多名國際觀察家指出，中國早已為這一刻做好充分準備，抵禦中東戰爭帶來的嚴重衝擊。華爾街資深策略師羅森伯格更認為，中國正成為這場地緣政治動盪中的相對贏家之一。

能源市場情報公司Kpler的數據顯示，中國進口的石油和液化天然氣中，有相當大的比例經由霍爾木茲海峽運輸，而這條關鍵水道目前交通嚴重受限。從表面上看，中國似乎是這場戰爭中的輸家，然而法國《快訊周刊》深入分析後提出不同觀點：考量到中國多年來精心策劃其主導性和戰略布局，很難說當前局勢真的削弱中國。

低碳技術領先

法國國際暨戰略關係研究所研究主任哈契表示，對中國而言，這只是一場短暫危機。他強調中國一方面大力推動石油和天然氣供應來源多元化，降低對單一地區的依賴，另一方面全力發展電氣化戰略，使其在當前局勢中站穩腳跟。這場衝突理應在全球許多地區加速去碳化進程，而中國在低碳技術領域已是全球最大投資國，更是太陽能板和電池的製造及出口大國。

石油儲備龐大

面對戰火帶來的供應中斷風險，中國政府已迅速下令境內煉油廠減少石油產品出口，優先保障國內市場供應穩定。且中國長年累積的戰略石油儲備規模驚人，估計高達14億桶，這個數字甚至超過國際能源署所有成員國戰略儲備的總和。哥倫比亞大學全球能源政策中心研究員鄧麗嘉對此評論稱，這場衝突證實中國過去20年來為強化能源安全所作的努力非常正確，顯見其遠見卓識。

哈契觀察到，美國和中國如今是兩個運作方式截然不同的大國，前者着眼於短期利益，而後者始終為長遠發展思考。這種根本性的差異，在當前能源危機中顯得格外突出，也讓中國在應對突發衝擊時更具底氣。

從更宏觀角度來看，這場能源危機正重塑全球經濟版圖。中國不僅擁有龐大的戰略儲備作為緩衝，還有強大的國內煤炭產業可供調度使用。與此同時，中國多年來對電動汽車產業的大力補貼和推廣，以及對再生能源領域的持續投資，都使其經濟結構對傳統能源的依賴程度逐步降低。這意味着即使國際油價持續高漲，對中國整體經濟的衝擊也相對有限。

法國《快訊周刊》在報道最後寫道，撇開戰爭的即時影響不談，中國走在成為全球首屈一指電力大國的道路上，當全球能源版圖因戰火而重組，國際社會正經歷能源價格劇烈波動的痛苦轉型期，中國憑藉其戰略儲備、多元供應和能源轉型的先發優勢，很可能在這場危機中化險為夷，甚至從中獲益。

海灣地區經濟體恐萎縮15%

霍爾木茲海峽因戰火被封鎖，讓向來受益於高油價的海灣國家陷入前所未有的困境。國際經濟研究諮詢機構凱投宏觀估計，一場戰爭或導致海灣地區經濟體今年萎縮達2%，若衝突持續更久，甚至可能引發萎縮15%的嚴重衰退。

科威特和卡塔爾因能源產業規模龐大，將承受最沉重打擊。沙特阿拉伯和阿聯酋雖能透過管道運輸部分石油來減輕損失，但這場衝突已動搖海灣國家精心營造的穩定形象。沙特雄心勃勃的經濟改革計劃原本極依賴外國投資，如今面臨嚴峻考驗。中東旅遊業同樣遭受重創，研究公司Tourism Economics數據顯示，今年該地區國際遊客人數可能減少達27%，造成高達560億美元（約4,388億港元）收入損失。

歐再受能源衝擊威脅

歐洲則再次面臨能源衝擊威脅。歐盟約58%能源依賴化石燃料進口，在主要經濟體中僅次於韓國和日本。儘管多數歐洲國家未直接從中東大量購買能源，但海灣供應減少已引發全球競購潮，本月歐洲天然氣價格飆升逾50%。牛津經濟研究院預測，能源價格上漲對歐元區通脹的影響，可能是對美國影響的3倍。

俄油獲解禁坐收漁人之利

伊朗戰爭引發的能源供應中斷，意外地為莫斯科當局送上經濟大禮。先前因西方制裁而步履維艱的俄羅斯石油業，如今因海灣地區供應受阻而重獲國際買家青睞，原油交易價格已回升至每桶59美元以上，這個價位正好是克里姆林宮平衡預算所需的關鍵水平。

美國已放寬部分制裁措施，允許特定買家購買俄羅斯原油，進一步打通莫斯科的能源出口通道。由於市場對替代能源的需求正急劇升溫，這場危機有望加強俄羅斯在與印度等主要進口國談判時的籌碼。不斷上漲的油氣價格，也為與烏克蘭的衝突資金注入活水。

拉美受惠能源價格上漲

加拿大和拉丁美洲的能源生產國也迎來意外收穫。石油資源豐富的加拿大、巴西和委內瑞拉可望受惠於這波能源價格漲勢，帶動經濟增長。委內瑞拉前總統馬杜羅於1月倒台後，委內瑞拉正緩緩提高原油產量，如今遇上油價高漲，無疑為這個正處於政治過渡期的國家提供經濟支撐。

不過經濟學家同時提醒，隨着全球能源價格推高汽油和機票價格，這些國家的通脹率仍將小幅上升，成為經濟增長背後的隱憂。

（來源：香港文匯報A23：專題 2026/03/27）