（大公報記者 倪巍晨 上海報道）中國人民銀行數據顯示，截至1月末，中國外匯儲備規模為33990.78億美元，按月增412億美元或1.23%，連續6個月增長；黃金儲備為7419萬盎司，連續15個月增持。

國家外匯管理局表示，中國經濟運行穩中有進，發展韌性進一步彰顯，為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。分析稱，外儲規模持續穩定在3.3萬億美元以上，有助於中國應對潛在外部衝擊、支撐人民幣匯率的穩健，今年外儲規模大概率在高位區間平穩運行。

國家外匯管理局指出，受主要經濟體財政、貨幣政策及預期等因素疊加影響，上月美匯指數下跌，全球主要金融資產價格總體上漲，匯率折算和資產價格變化等因素，帶動中國外儲上升。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬觀察到，1月美匯指數累跌1.2%，主要非美貨幣中，英鎊、日圓、歐元兌美元單月分別漲1.6%、1.23%和0.9%，非美貨幣的升值有利於美元計價的中國外儲規模提升。

內地經濟學家宋清輝提醒，由去年8月以來，中國外儲規模始終維持在3.3萬億美元以上較高水平，加之外儲規模連續增長，表明中國在跨境資本流動、國際收支、匯率和資產價格變動方面保持穩健。巨大的外儲規模，有助於應對外部衝擊，支撐人民幣匯率保持穩健運行，更好維護中國的國際支付能力。

避險資金流入 金價看漲

另外，人民銀行數據顯示，截至今年1月末，中國黃金儲備規模為7419萬盎司，較前值增長4萬盎司，而去年10至12月的單月增持規模均為3萬盎司，並連續15個月增持。

金價前景方面，申萬宏源證券資產配置首席分析師金倩婧表示，2022年以來，全球央行黃金儲備、美國財政赤字率、美國經濟政策的不確定性、10年期美債實際利率，以及黃金ETF規模變動情況，成為黃金定價的主要因素。她相信，今年歐美主要經濟體財政政策傾向邊際擴張，疊加地緣政治風險和政治周期壓力，均對金價中樞形成支撐。

瑞銀發給《大公報》的研報稱，已將今年首三季金價目標預測點位從每盎司5000美元，上調至6200美元，但美國中期選舉後，金價或再回調至5900美元。此外，如果美國聯儲局後續政策立場轉向鷹派，金價恐面臨下行風險。

瑞銀貴金屬策略師Joni Teves解釋，投資者對美國聯儲局獨立性的擔憂、國際地緣局勢緊張加劇，及政策前景的不確定性等，將推動多元與避險資金流入黃金市場，金價中長期料偏上行。

匯率方面，向好的經濟基本面，疊加歲末年初季節性「結匯潮」推動，人民幣在岸、離岸匯率在去年末相繼升穿七算關。今年人民幣中間價不斷朝着7.0強方運行，並在1月23日一舉升穿七算重要心理關口。

專家料人民幣偏強運行

展望後市，溫彬強調，美國經濟仍展現出較強韌性，儘管就業市場增長顯著放緩，但目前已趨於穩定，未來就業若逐漸企穩，不排除美元階段性轉強的可能性。考慮到金融監管部門堅持「人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定、防範匯率超調風險」的政策基調，2月人民幣匯率有望偏強運行，「月內大部分時間，人民幣兌美元或在6.9至6.95區間雙向波動」。

宋清輝補充說，中國貨物貿易的持續順差，是外匯流入的壓艙石，而人民銀行堅持的匯率市場化彈性機制，亦減少了入市干預的必要性，加之基本面向好、金融和資本項目的持續開放，今年中國外儲規模大概率在高位區間保持基本穩定。

（來源：大公報A3：要聞 2026/02/08）