9月26日，安徽省政府新聞辦召開新聞發布會，解讀安徽省日前印發的《安徽省天使母基金群高質量運營指引》（以下簡稱《指引》）。《指引》共八章二十一條，聚焦「安徽省天使母基金群高質量運營」目標，圍繞「體制機制創新、基金設立、投資管理、退出分配、風險控制和考核監督」等方面提出系統規範和引導措施，旨在推動基金投資向早期、創新項目傾斜，促進區域協調發展和基金合規運營，為科技創新和產業發展注入強大動力。

安徽省科技廳副廳長譚海斌指出，《指引》明確投早、投小、投長期、投硬科技的「四投」標準，建立了專項評價體系，將基金「領投首投率」、「硬科技」項目佔比、關鍵技術突破、優秀人才招引等作為核心考核指標，引導基金投向創新潛力項目；支持管理機構建立符合安徽省情的「科創企業價值評估模型」，引導早期項目回歸合理估值，防止估值泡沫；建立了「政府部門+產業專班+基金機構」聯動機制，優先投資戰略性早期項目；清晰界定了天使基金重點支持的早期企業標準。

財政出資比大幅提高 基金期限顯著延長

本次安徽發布的《指引》提出許多前瞻性、創新性舉措。談及在解決早期科技企業「融資難」方面的機制創新，安徽省財政廳副廳長張豐對大公文匯表示，《指引》允許母基金對單個子基金的出資比例最高可達70%，充分體現安徽省對創業投資類基金的差異化管理，同時也是開展財政科學管理試點工作的有益探索。「這一『天花板級別的鬆綁』直擊早期投資『風險高、社會資本不敢投』的痛點，通過提高政府出資比例為市場機構提供『風險共擔』的安全墊，有效增強社會資本參與早期硬科技項目的意願。」

此外，《指引》優化母基金運營周期，對於運營績效優秀的母基金，經審批後可延長至20年。這一設計與早期項目周期長、失敗率高的特點相匹配，與科創企業發展生命周期同步，突出政府投資基金政府引導及政策性定位，體現了「長期資本、耐心資本」的理念，為安徽省科技創新提供長期穩定的資金支持。

注重實際貢獻 返投認定機制科學靈活

張豐續指，《指引》還建立了靈活的返投認定機制。省外被投企業遷往省內、被安徽企業收購、總部/生產基地/研發基地落地安徽、在皖設立子公司、關聯基金投資等均視為返投。這種柔性化認定將返投與產業鏈深度綁定，避免傳統「註冊地返投」導致的「空心化」問題，更注重實際貢獻。

張豐強調，這些創新機制的有機結合，形成了解決早期科技企業「融資難」的新思路，為天使基金群的可持續運營提供製度保障，讓創投力量更加「敢投」「願投」「能投」，為安徽科技創新持續注入源頭活水。

基金為媒 撬動社會資本

據發布會消息，截至8月底，總規模達150億元（人民幣，下同）的安徽省天使母基金群已取得顯著成效。目前累計投資項目250個，投資金額40.58億元。其中專精特新企業111家、安徽首台（套）項目15個、獨角獸企業3家。所投「會通新材」「威爾高電子」已成功上市，硬科技投資導向鮮明。

值得一提的是，以母基金群為抓手，安徽​省財政以18.7億元實繳出資，撬動社會資本41.34億元，成功引入國家中小企業基金、華宇軟件、士蘭微、伊利集團等國家級基金和產業龍頭共同設立子基金，實現多層次資本協同入皖，賦能科技成果轉化與產業轉型升級。

【發布】大公文匯國際傳播中心

【採寫】朱順傑

【編輯】劉暢

【初審】田欣妍

【終審】鍾俊峰