（香港文匯報 記者 黎梓田）香港在資產數字化浪潮下，港元穩定幣概念股被「瘋狂炒作」，只要上市公司一提及有意開拓穩定幣業務即「點石成金」。在《穩定幣條例》8月1日生效前，金管局總裁余偉文昨日在《匯思》撰文為穩定幣「降溫」。他指，穩定幣作為新興的支付工具有積極意義，但有必要防範市場和輿論過度炒作，降溫力度仍需加強，並認為泡沫化趨勢值得關注。他透露，已有數十家機構主動接觸金管局，部分明確表示會申請牌照，局方下周將公布穩定幣發行人發牌制度摘要說明，闡述接受和處理牌照申請的安排。

余偉文指出，穩定幣作為新興的支付工具，並通過監管而逐漸進入傳統金融體系，有積極的意義，公眾對它的功能和發展前景感興趣並有所期待，實屬正常。但是有必要防範市場和輿論過度炒作，最近有一些現象值得社會關注。

在實際應用上或有明顯落差

第一，是過度概念化。他表示，圍繞穩定幣的討論容易集中於其對傳統金融特別是支付體系的顛覆作用，但是一旦要由虛入實，從概念和理論層面轉到應用場景和具體安排，就出現明顯落差。

他認為，雖然已有數十家機構主動接觸金管局，部分明確表示有意申請穩定幣牌照，部分則屬於初步探路性質，很多仍停留在概念階段，缺乏實際應用場景，無法提出切實可行的具體方案和落實計劃；部分能提供應用場景的機構，本身缺乏發行技術和管控各類金融風險的經驗和能力，建議這類機構與其他穩定幣發行機構合作，而非自行追求作為發行主體。

金管局初階段只批數個牌照

第二，更值得關注的是泡沫化趨勢。余偉文表示，近期穩定幣概念熱炒，市場出現過度亢奮情緒，有個別上市公司不管本業與穩定幣或者數碼資產是否相關，只要宣稱有意開拓相關業務即「點石成金」，股價應聲上漲、股票交易大增之餘，公司知名度亦得以大大提升。余偉文提到：「其實，我們早前已明確表明，在初階段充其量只會批出數個穩定幣牌照，換言之，失望者不在少數。」

余偉文續稱，即使取得牌照，基於希望穩步發展的考慮，加上初期所需要的資源投入，對公司短期盈利的貢獻會有一定的不確定性，希望投資者在消化市場「利好」消息時保持冷靜和獨立思考。

已出現詐騙行為 有市民中招

此外，余偉文亦表示，已注意到最近借推銷數碼資產和穩定幣進行的詐騙行為，令民眾蒙受損失。《穩定幣條例》8月1日生效，按照條例規定，自生效日起，向香港公眾宣傳推廣任何無牌穩定幣，均屬違法。他希望市民提高警覺，以免誤墮法網。而這段時間如果有人宣傳推廣無牌穩定幣，亦必須保持警惕。

余偉文也在文中提到，穩定幣也是近期各國央行和金融監管當局討論較多的課題，討論的焦點集中在穩定幣的內在和外溢風險，包括對傳統金融市場和銀行的影響，但更大的關注點在於如何避免穩定幣被不法分子利用作洗錢工具，特別是在跨境使用的場景。俗稱「央行的央行」的國際清算銀行在最新的年度經濟報告中，就用了不少篇幅強調防範穩定幣洗錢風險的重要性。

金管局最近亦注意到近期市場上對申請程序有不少的傳言，局方將於下周公布「穩定幣發行人發牌制度」的摘要說明，文件會闡述金管局接受和處理牌照申請的安排。

業界：清晰監管有助保障市民

香港數字金融協會聯席會長陳家豪昨日表示，部分有意發行穩定幣的企業，本身未必是金融機構。而金管局公布監管指引後，可以加強與發行人溝通，定義合規營運者準則，有助遏止詐騙或引起混亂。他表示，作為業界亦收到大量企業查詢在香港發行穩定幣，認為金管局對於「不入流」企業發行穩定幣的憂慮並非空穴來風，制訂監管指引可以減低社會誤會的風險，避免有企業脫離監管要求，甚至利用穩定幣訛騙大眾。

（來源：香港文匯報A03：要聞 2025/07/24）