（香港文匯報 記者 朱燁、李暢）黃金價格近日一再飆升，成為市場關注的焦點。美東時間2月10日，現貨黃金一度觸及歷史新高的2,911.72美元/盎司。11日，全球黃金市場再次迎來歷史性時刻，COMEX黃金續刷歷史新高至2,965.3美元/盎司。隨着國際金價大漲，內地各大金店的黃金價格也隨之水漲船高，但黃金的保值功能令到人們越漲越買。在北京，商場內的金舖櫃台前人頭湧湧；有金舖更推出優惠，吸引前來買金飾的人士排起長達數百米的人龍。

近日，內地金價也頻刷歷史新高。在零售端，昨天周生生的足金飾品報價達每克891元（人民幣，下同）；周大福足金飾品報價每克886元，較1月1日的799元上漲87元，今年以來累計漲幅超過10%。以某品牌旗艦店在售的26.38克「經典傳承系列」足金吊墜為例，1月2日報價為每克805元、手工費1,320元，商家打折前的總價為22,555.9元。到了2月10日，該飾件報價為每克873元，加上工費，商家打折前的總售價達24,349.74元，比年初貴了近1,800元。

臨近情人節 銷量預料再向好

然而，金價一路走高並沒有嚇怕消費者，據中國黃金協會數據，今年春節期間，全國黃金消費同比上漲13%。北京天雅珠寶城曼珊珠寶店工作人員向香港文匯報記者表示，儘管近日金價持續創新高，但消費者反而呈現出「越漲越買」的趨勢。「春節假期歷來是黃金銷售旺季，而最近臨近情人節，也有許多情侶一起來選購黃金，其中小克重金飾品成為消費者的『新寵』」。

在天雅珠寶城，有客人表示，買金和買房子、買股票一樣，都是「買漲不買跌」，更加上不少專家分析今年金價輕微下降後還會繼續上漲，擔心自己錯過這波投資機會。馬小姐和她父親都在銀行工作，不管金價如何，每年都會購入一些金條或金飾，因為認為黃金作為避險資產，雖然漲價卻還是具備較強的配置價值。

排隊等4小時 店舖提早截龍

2月9日清晨，北京SKP商場出現令人不可思議的排隊人龍。原因是「老鋪黃金」推出滿1,000減50活動，疊加SKP十倍積分，估算下來相當於8.7折即可購入。數百米的人龍中，有人自帶「小板凳」，以應對至少2小時以上的排隊時間；有人乾脆直接拜託黃牛代入貨，聲稱「搶到什麼是什麼」，轉賬十分迅速；還有人拍下「此處排隊還需4小時的立牌」，自嘲身在「沒買到優速通的迪士尼」。到10日，「搶購潮」仍在繼續，北京SKP、國貿商城及王府井等多個老鋪黃金的門店都大排長龍。由於排隊人數過多，遠遠超出櫃台的接待能力，SKP、國貿商城等門店都在傍晚前就已掛出「暫停排隊」的告示。

排隊進入老鋪黃金的人們，他們看中的主要是老鋪的二級市場，購買首飾即使不能產生投資收益，至少在二手市場上能拿到7折至8折左右的回收價。因此，即使金價上揚，也依然具有保值空間。

自去年以來，金價就呈現出持續上漲的態勢。據中研普華產業研究院發布的數據顯示，去年金價最大漲幅接近40%，COMEX期貨黃金一度達到2,800.80美元/盎司的高位。今年以來金價累計上漲超10%，市場普遍預計還會繼續上漲，高盛、摩根大通等投行紛紛預測黃金價格將突破3,000美元，而花旗更是看漲至3,300美元。

貿易摩擦升級 黃金成「避風港」

高盛指出：「由於各國央行的強勁需求，以及在美國聯準會降息後黃金ETF持倉的逐步增加，預估金價將在明年第2季達到3,000美元/盎司。」

中國期貨業協會研究發展委員會委員、西安交大客座教授景川在接受香港文匯報採訪時表示，全球地緣局勢持續緊張或成為短期金價攀升的主要驅動力，美國對中國及其他國家加徵關稅，引發貿易摩擦升級，加劇了全球經濟的不確定性，避險需求激增，推動資金湧入黃金「避風港」。

投資黃金也有交易成本 需留意全球經濟地緣局勢

對於金價未來走勢，世界黃金協會發布的《2025年黃金展望》預測，今年金價有望創下近10年來的最佳年度表現。中國期貨業協會研究發展委員會委員、西安交大客座教授景川在接受香港文匯報採訪時表示，黃金在資產配置中具備抗通脹、分散風險的作用，但同時提醒投資者，投資黃金也要一定的交易成本，也需要密切關注全球經濟和地緣政治局勢。

「我們注意到，近期大量黃金從英國流入美國，導致倫敦現貨黃金流動性收緊，同時紐約商品交易所金價高於倫敦現貨市場，帶來了價格套利機會。」景川認為，金價大幅攀升之後，地緣政治緊張局勢和貿易摩擦持續存在，全球經濟環境的不確定性依然較高，或將繼續支撐黃金的避險需求。全球央行持續購金的趨勢仍在延續，這也將為黃金價格提供長期支撐。

險企納投資組合降風險

黃金作為一種具有保值增值和流動性強的資產，與股票、債券等傳統資產的相關性較低。內地將其納入保險資金的投資組合，能夠有效降低投資組合的風險，提高收益的穩定性，從而優化保險公司的資產配置結構。在經濟波動、通脹壓力或地緣政治不確定性增加的背景下，黃金的避險功能可以為保險資金提供一定的保護。此外，黃金投資有助於緩解保險公司面臨的「資產荒」困境，增強其資本儲備，提升資產負債管理水平和償付能力。此前黃金一直是保險公司未被放開的投資品種，目前試點為保險公司補充一個重要的投資渠道，進一步豐富保險資金的投向，使其能夠更好地適應市場變化，尋找新的收益增長點。

留意投資涉多項交易成本

黃金市場的價格攀升，刺激很多投資者的神經。不過景川提醒，黃金作為「硬通貨」，在資產配置中具備抗通脹、分散風險的作用，當前黃金價格已經處於歷史高位，投資者需要關注市場風險，合理控制投資比例，避免盲目跟風。他還提到，黃金投資涉及一定的交易成本，如手續費、倉儲費等，投資者需要在投資前了解清楚相關費用。「建議投資者密切關注全球經濟數據、地緣政治局勢、美聯儲貨幣政策等關鍵因素的變化，以便及時調整投資策略。」

如何兼顧黃金的保值和裝飾功能？景川表示，如果希望兼顧黃金的保值和裝飾功能，可以選擇投資金條、金幣等產品，在購買黃金飾品時，消費者需要關注品牌和工藝。一些知名品牌的產品在質量和工藝上更有保障，同時也可以提升黃金的裝飾價值。

（來源：香港文匯報B01：財經 2025/02/12）