（大公報 記者 倪巍晨）近期外界再現有關「香港聯繫匯率制度」的討論，隱現出市場對國際地緣政治衝擊因素的憂慮。瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤昨日在回應《大公報》提問時表示，聯繫匯率制度是過去幾十年香港保持繁榮穩定的重要基石，「該制度也是目前最恰當的制度」。雖然有觀點認為「港元是否要與美元脫鈎，並與人民幣掛鈎」，但她認為，將港元與美元脫鈎的做法不利於香港國際金融中心的長遠發展。

「有人將香港特區財政盈餘的下降，跟聯繫匯率制度聯繫起來。」汪濤對此並不認同：「我覺得這個沒有必要擔心，聯繫匯率制度最重要的是外匯儲備，並不是政府的盈餘或者赤字，特區政府完全可以通過發行債券的方式給赤字融資，並不需要賣出美元資產。」

香港的聯繫匯率制度自1983年實施以來已超過40年，其間經歷多次經濟與利率周期，並成功應對了多次全球性或區域性金融危機。值得一提的是，過去一年全球匯率市場波動劇烈，不少非美元貨幣兌美元均有貶值，惟港元兌美元匯率始終保持穩定。

澳新：聯匯抵禦金融衝擊

記者留意到，隨着美聯儲降息步伐的放緩，今年本港減息空間預計有限，而特朗普重掌白宮亦令聯繫匯率制度成為熱議話題。不過，在很多經濟學家眼中，港元匯率的穩定，以及香港行之有效的匯率制度，是吸引國際投資者以香港作為金融交易平台的主因，相信聯繫匯率制度不會動搖。

「香港可以繼續利用現有的聯繫匯率制度。」在澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆（右圖）看來，聯繫匯率制度自1983年實施以來無懈可擊。他舉例說，1998年亞洲金融風暴時期，曾有外國對沖基金要攻擊聯繫匯率制度，結果以失敗告終。

楊宇霆補充說，港元背後是優質的中國資產，具體而言「港股就是以港元計價，或者以美元計價的中國優質資產」。若觀察BIS（國際結算銀行）每3年的調查就會發現，2022年的調查中，港元就已經是全球第九大交易貨幣。他直言，美元強勢背景下，投資者若要規避匯率風險，不妨留意港元資產，今年聯繫匯率制度可能更具優勢。

特區政府能捍衛制度

汪濤強調，香港的聯繫匯率制度「仍是目前最恰當的制度」，香港特區政府有能力捍衛該制度的延續。她相信，中央政府也是一貫支持香港保持現有的聯繫匯率制度，「我覺得聯繫匯率制度是不會有改變的」。

香港金管局總裁余偉文日前表示，港元市場按聯繫匯率制度設計平穩運作，自去年9月中以來港元兌美元匯率一直在7.75至7.85浮動區間的強方窄幅上落，足見市場對該制度的信心。他強調，聯繫匯率制度採取最高度透明化、制度化的貨幣發行局模式，在實際操作上恪守嚴謹的紀律，加之香港擁有4200多億美元的龐大外匯儲備，相當於整個貨幣基礎約1.7倍。

（來源：大公報A15：經濟 2025/01/15）