文/王妮娜

就在全國開啟國慶黃金周度假模式前的最後一個交易日，A股三大指數集體連續五個交易日攀岩式飆升，其中上證指數累計上漲21.37%，深證成指漲30.26%，創業板指漲42.12%。受內地政策刺激利好和投資信心強勁雙重推動，恒指創下2008年以來單周最大漲幅，達13%。然後，A股進入黃金周七天休市期。港股何去何從？對於10月8日開市的A股走勢，恒指是個領先指標，其板塊輪動、漲跌態勢將備受全球投資者的矚目。

本港居民歷來熱衷股票投資。在A股的下一個交易日前，如何布局2024年最後一個季度的資金？出了傳統的股票投資技術性指標，關注將影響市場情緒的關鍵因素，有助於理性投資，平穩度過A股開市前，港股獨舞的四天四夜。

地緣政治不穩定的最新態勢值得密切關注。伊朗昨日晚間向以色列發射逾200枚飛彈，對中東衝突可能升級的擔憂讓美國股指開低走低，其中標普500一度下滑1.4%，但隨着消息未傳傷亡，道瓊斯指數微跌0.41%，標普500指數跌0.93%，納斯達克指數跌幅最大達1.53%。軍事衝突是影響市場情緒的一個重要因素，中東局勢的風吹草動都有可能導致股票超賣。昨日伊朗發射導彈後，資金大幅湧向避險資產如黃金和債券。

與此同時，昨日熱門中概股全線上漲，納斯達克中國金龍指數大漲5.48%，收盤創年內新高。漲5.48%，報7666.40點，收盤再創年內新高。在全球風險資產利好消息有限的情況下，中國政府未來是否會進一步出台經濟刺激計劃，給中概股以及港股的持續拉升提供了很好的想像空間。中國股市強勁上漲的外溢效應，不僅利好中概股，中國消費概念的奢侈品、汽車也享受了這一波富貴。市場寄望中國牛市能夠惠及全球市場信心，改變前期受中國消費降級影響的高端商品銷售頹勢，改善目前市場對美國經濟能夠軟着陸持懷疑態度的悲觀情緒。

地緣政治擔憂一方面會導致資金流入避險資產，另一方面對於仍有全球風險資產配置需求的投資者來說，中國資產的吸引力持續加大。對中國政策的憧憬加上內地於9月24日推出一系列提振經濟的政策後A股強勁走勢，都有可能推動資金持續關注和流入港股。儘管目前還無法判斷是否市場進入牛市，但從以往市場強勁上漲板塊輪動趨勢看，第一階段以超跌全中表現最佳；接下來受惠股通常是順周期板塊。市場超常上漲態勢下，投資者擔心踏空，希望進場獲得收益是人之常情。另一方面，控制好風險，避免過度解讀政策刺激效果和市場情緒，從中國經濟發展基本面長期向好、中國經濟結構調整大勢去選擇投資標的，依然是在這個階段分享中國資產投資吸引力的底層邏輯。