香港文匯報綜合報道，英國政府上周五公布的減稅方案觸發英鎊暴瀉危機，到昨日跌勢加劇，在亞洲交易時段一度低見1.0327美元，創歷史新低，兌港元亦曾跌見8.1471，英國債券則捱沽，債息全線升至4厘以上水平。市場估計英鎊兌美元在年底前觸及一算的機會高達60%，英倫銀行面臨的加息壓力大增，市場估計央行可能需要在11月底之前再加息1.75厘甚至2厘，多家英國傳媒更估計，英倫銀行最快可能在當地時間昨日內決定緊急加息。英倫銀行於香港時間昨晚發表聲明，表示該行正「密切注視」金融市場，若有需要將不會猶豫調整息口，以推動通脹在中期回落至2%目標。聲明內容意味在11月下次議息會議前，隨時可能緊急加息。

英鎊匯價在昨晨亞洲交易時段延續上周五的跌勢，最多一度跌4.9%，低見1.0327，創英鎊兌美元的歷史新低，雖然之後由於市場預期英倫銀行將會緊急加息，一度為英鎊提供支持，但在昨晚的歐洲交易時段，英鎊仍然在1.07美元水平徘徊，較上周五低1.5%。在英倫銀行發聲明後，鎊匯再次跌至1.06水平。今年以來英鎊兌美元已經累跌超過21%，是十國集團（G10）中表現最差的貨幣，比日圓和瑞典克朗更差。

明年第一季恐跌至0.95美元

彭博引述最新期權市場資料顯示，昨日市場估算英鎊兌美元在年底觸及一算（即一兌一）的機會已經增至60%，較上周五的32%明顯增加。大行紛紛看淡英鎊走勢，野村昨晚調低英鎊匯價預測，估計年底前英鎊兌美元將跌穿一算，低至0.975美元，到明年第一季更會跌至0.95美元，分析員直言英國正面臨「根本性收支平衡危機」，「政客只是祈求市場會冷靜下來，但祈禱並非一種策略，市場反映了這一點。」

與此同時，市場對英國息口走勢的預期昨日不斷升溫，利率期貨市場最新預測顯示，英倫銀行最快有可能在本周內緊急加息0.75厘以支持匯率，並可能在11月議息會議再加最少0.75厘，到2023年11月息口更將上望6.25厘，較現時高4厘。

財相火上澆油 英倫銀行陷兩難

今次英鎊危機源於英國財政大臣夸騰上周五公布的激進減稅方案，當中提出大幅削減薪俸稅和印花稅等多種稅項，並動用大筆公帑提供能源補貼，不過由於方案沒有提出任何開源措施，令市場憂慮英國政府必須大幅舉債以支持這筆龐大開支，令英國股匯債齊齊受壓，單是上周五一天英鎊就跌了3.6%，被視為市場對英國政府發出的警告。

不過英國政府似乎未有察覺市場訊號，夸騰周末受訪時，不但未有試圖平息疑慮，反而表示打算在年底前公布的預算案中，進一步提出更多減稅措施，結果令市場大為失望，觸發亞洲投資者昨日開市後大幅拋售英鎊和英國國債，導致英國債息急升，其中5年期債息一度升至4.535厘，比意大利和希臘更高。

分析認為，上周四才宣布加息0.5厘的英倫銀行，目前正處於兩難局面，假如為了支撐英鎊而緊急加息，會令人覺得英國已經淪落到需要不時靠央行救匯率的新興市場國家一樣，同時肯定重挫英國政府的管治威信；但假如英倫銀行拒絕插手，英鎊勢必「血流成河」。安聯資產管理首席經濟顧問埃里安也表示，當前方案之一自然是夸騰「認衰」，撤回或修改減稅方案，方案二則是等英倫銀行出手，但這樣對夸騰和央行本身都沒有好處。

來貨貴加劇通脹 勢抵消減稅作用

面對能源危機和通脹壓力，英國新首相特拉斯政府提出的首個救經濟方案是大幅減稅，結果惹來市場劣評如潮，導致英鎊一瀉如注，減稅方案未見其利先見其害。分析指，英鎊匯價大跌將導致石油和天然氣等以美元計價的進口貨品價格大升，長遠會進一步推高通脹，並抵消減稅對刺激經濟的作用。

分析指出，英鎊暴跌不僅會影響直接進口的貨品價格，例如iPhone等電子產品，原材料來貨價上升，更會間接導致啤酒等與英國人生活息息相關的物品價格大升。與此同時，英國人年底假期如果出國旅遊，英鎊下跌也會影響購買力。

除了進口物價大升，市場亦憂慮政府大幅減稅可能令英國通脹進一步失控，屆時英倫銀行不單要加息救匯價，更要進一步加息遏通脹。息口愈高，數以百萬計業主的每月還款負擔就更重，樓價也會面臨下行壓力，昨日市場傳出英倫銀行可能緊急加息後，英國主要發展商股價就幾乎全線下跌。

（來源：香港文匯報A20：國際 2022/09/27）