（大公報 記者 倪巍晨）外需走弱的大環境下，中國出口仍展現出較強韌性。按人民幣計價，今年前8個月，中國進出口同比增長10.1%。其中，出口及進口分別增長14.2%及5.2%。8月單月，進出口升8.6%，其中出口和進口分別升11.8%及4.6%。分析稱，外需下行疊加基數抬升，是出口增速回落的主因，儘管外需趨弱將令中國出口承壓，但在能源保障及完整產業鏈支撐下，今年全年出口仍有望實現兩位數增長。

若按美元計價，前8個月中國進出口同比增長9.5%；其中，出口、進口分別增長13.5%及4.6%，實現貿易順差5605.2億美元，擴大56.7%。單月看，8月中國進出口升4.1%。當中的出口增長7.1%，較前值18%的增速回落顯著，也遜於市場估計的12.8%增長；進口增長0.3%，前值為增長2.3%，市場預期為增長1.1%；當月貿易順差擴大34.1%，至793.9億美元。

植信投資研究院高級研究員常冉分析，上月全球PMI綜合、新訂單、製造業等指標均有不同程度的回落，生產型和消費型指數亦都指向了外需的走軟，這是8月中國出口不及預期的主因。進口方面，高溫天氣和部分地區局部限電，對投資帶來一定的不確定性，而金融數據亦反映需求的偏弱，加之國內能源成本優勢在一定程度上擠壓了部分進口需求，內需不足、成本壓力等令中國進口增長乏力。

歐美幣策緊縮 需求下跌

中金公司宏觀首席分析師張文朗表示，外需的下行，以及基數的抬升是上月中國出口增速回落的主因。張文朗團隊相信，受能源供給利淡影響，歐洲等地供給能力恐難完全恢復，但東南亞等地的部分海外供給有所恢復，從供給、需求角度看，未來外需下行趨勢較為確定，預計下半年中國出口增速將會下行，全年出口增速或約8%至10%。

申萬宏源證券宏觀首席分析師秦泰坦言，當前歐美發達經濟體的消費品需求缺口依然巨大，但也關注歐美貨幣政策加速緊縮將抑制全球對消費品的需求。另一方面，全球能源供給仍較緊張，發達經濟體工業生產的恢復不會平坦，未來中國能源保障，以及中下游產業鏈的完整性將繼續對海外供給端生產形成替代，淨出口對下半年中國經濟穩增長將形成穩定支撐。他預期，2022年全年中國出口同比增速或達12%，全年進口增速有望達4.6%。

新能源產品迎發展機遇

常冉強調，海外加息潮對中國外需將帶來較大衝擊，加之國際貨幣基金組織已將2022年全球經濟增長預期再度調降至3.2%，全球經濟衰退將壓縮整體需求水平，「四季度中國出口可能面臨增速放緩，但韌性猶存的局面」。她並指，東盟製造業PMI已連續11個月保持擴張勢頭，在RCEP框架支撐下，東盟生產的擴張、消費潛能的持續發揮，將對中國出口起到帶動作用，加之歐洲能源危機的潛在風險，中國新能源相關產品出口，有望在產業鏈優勢推動下迎來新的發展機遇。

（來源：大公報A15：經濟 2022/09/08）