2020年，全球乳製品產量繼續上升，貿易量穩步增長，其中亞洲牛奶產量較2019年增長明顯。在此背景下，6月18日，被譽為「中國乳業上游市場領導者」的優然牧業（09858.HK）在港交所上市。作為中國最大的特色生鮮乳供應商、最大的反芻動物飼料提供商和奶牛育種企業，優然牧業2020年特色生鮮乳銷售收入達到原料奶業務總收入30.9%。亦通過乳業上游全產業鏈布局模式，有效放大公司在技術、資源、人才等方面積累的經驗和優勢，實現降本增效。

在業內人士看來，未來幾年，國內原奶市場仍將處於供不應求的狀態。據乳業資深專家王丁棉觀察，當下原奶價格已在3.8-4.5元/公斤，個別牧場的原奶價格已經升到5.2元/公斤。

此外，疫情提升國民的營養健康意識，牛奶作為備受醫學專家、權威機構認可的營養品，其消費量也在持續提升。數據顯示，以統一折算為液態奶計，2020年中國人均乳製品消耗量為42.1公斤，僅為歐盟的17.0%及美國的18.5%。這些數字足以證明，中國的乳製品市場還遠未成熟，依然是一條年輕的賽道。

值得注意的是，優然牧業還是中國乳業上遊行業內少數幾家擁有自主研發技術團隊的公司之一，並在奶牛生產性能、飼料營養價值、牧場規劃及動物性控技術研究以及生態養殖標準等領域積累了深厚的資源與技術。這也在技術層面，為優然牧業持續加築「護城河」。

從奶價持續看漲的趨勢，高效協同的產業鏈布局，高附加值、高毛利的產品結構，以及掌握育種核心技術的實力等維度來看，優然牧業不僅規模大、結構優、增速快，更通過近40年的積累，為其未來成長積蓄了充足動能。隨着其特色生鮮乳銷售的持續放量，以及技術、協同優勢的厚積薄發，優然牧業有望實現更快速發展，也將給廣大投資者帶來更大的驚喜和收穫。