（大公報記者 俞晝 報道）「暫緩上市的新聞出來後，愛人給我打電話，我沒接，微信對話刪了又改，最後回了三個字：回家說。」螞蟻集團員工楊生告訴記者，發微信的時候手是抖的，辦公室裏一片沉默。「在哀悼企業的上市暫緩，更是在哀悼自己的財富落空。」他起身去了衞生間，想找個安靜的角落定定神，卻發現連男衞生間的蹲坑都滿了。
「這是全人類有史以來最大的上市，在紐約以外定價，是第一次，我們想都不敢想，但是奇跡就這麼發生了。」這是螞蟻集團實際控制人馬雲於公司上市前在外灘金融峰會上的自豪宣言。然而，一周之後，奇跡也就這麼消失了。一位券商人士驚嘆：「只差臨門一腳呀！」隨之而來的，是高達2.1萬億元（人民幣，下同）的財富盛宴被畫上了休止符。
緊急會議 下「三不」封口令
據螞蟻內部流傳的消息稱，公司上市後，將至少誕生58名億萬富翁，而馬雲的身家會大增2100多億元。楊生也暗暗算了算自己的進賬，「如果以A股每股定價68.8元計算，我近兩年拿到的期權，差不多值1200萬。」他苦笑着說：「那兩天在家裏走路腰板都挺直了不少。」
「我賭了一把，賭輸了。」楊生覺得自己的血液裏流淌着「賭徒」的基因，這種基因在他的一次次跳槽中展露無疑。兩年前，他同時收到螞蟻金服和浙商銀行的錄用通知書，在兩者淨收入相當的情況下，毫不猶豫地選擇了螞蟻。「雖然螞蟻的工作量遠超浙商銀行，但它還帶了兩萬股期權，一旦上市我就財富自由了。」
為了吸引各方優秀人才，螞蟻金服自2014年起設立並實施員工股權激勵計劃。除了在聘用時給予的一次性股票期權外，職級在P7及以上的員工還有業績獎勵期權和晉升期權。
當「賭輸」了的楊生在公司裏到處尋找安靜角落之時，螞蟻集團董事長井賢棟（Eric）正在火速召集高管開線上的緊急會議。當晚10點左右，一個九百多人的釘釘大群臨時組建起來，會議尚未開始時，「加油」的字樣不斷刷屏。
等會議召開，刷屏的消息又變成了清一色的「Eric、孫權（螞蟻CEO胡曉明）辛苦了！財務、法務的同學辛苦了！」而群公告也被改成了三不：不評論、不發社交媒體、不參與討論。待「三不」公告傳達到基層員工時，則變成了更具體的要求：不可以接受媒體採訪。
對於嚴格的「封口令」，螞蟻公關坦言，這也是公司的正常反應。面對記者的採訪要求，該公關於凌晨時分表示，嚴格來說現在還屬於上市緘默期，官方暫時沒法出來回應相關話題。
「你看看他們當天的通告，短短兩百來字就錯了三個地方，竟然還有錯別字！」一位財經界人士透露：「上市被煞停，螞蟻集團上下都慌了手腳，在這樣的情況下，又如何敢接受採訪。」記者找到11月3日晚上九點三十九分以董事長名義發布的「暫緩H股上市」公告，發現三個錯漏分別為：「重大事項」變成了「重大事項事項」，科創板和主板的兩個「板」字都錯寫成了「版」。由此可見，暫緩上市對螞蟻帶來的震撼何其巨大。
在阿里內網，此前關於四部門約談馬雲等人的帖子被頂到300條，而置頂的一條評論來自前螞蟻金服董事長彭蕾，她分享了一首支付寶之歌—《心的起點》：「……信任是種力量，不畏懼風浪；我們一起手牽手，肩並肩，朝同個夢想衝向未來和明天……」
連夜拆除花唄燈箱廣告
「我之前在銀行工作，業內都知道螞蟻的玩法。」楊生所說的玩法，是指螞蟻裏利潤率最高的兩大業務──花唄和借唄，兩者為網購提供循環無擔保信用額度，相當於一張虛擬的銀行信用卡。「花唄和借唄最大的槓桿和利潤點就是來自與銀行的聯合貸款，然而，螞蟻在聯合貸款中的出資比例只有1%-2%，其他全部來自銀行的低息資金，有點兒空手套白狼的味道。」
雖然在IPO前夕，螞蟻進行了一番更名，將螞蟻金服改為螞蟻科技集團，強調其科技屬性。但翻開螞蟻的招股書，可清晰看到為螞蟻貢獻了最大營收和利潤的業務是微貸科技平台，各佔39.41和47.8%。也正因為如此，螞蟻常遭人詬病，即使丟棄「金服」之名，卻仍是一家主要靠金融業務養活的公司。
「一家三口的日子，再精打細算，女兒的生日，也要過得像模像樣。」說這句話的，是上海地鐵花唄燈箱廣告的主人公──37歲的王少剛，作為施工隊隊長的他用花唄給女兒過了一個熱鬧的生日。事實上，一系列鼓勵借貸的花唄廣告甫一問世，便遭到了網友們的強烈抨擊，有網友稱：上一個父親借錢給女兒過生日的文學作品，叫《白毛女》。
11月3日晚，先是上交所發布了暫緩螞蟻A股上市的決定，幾十分鐘後，港交所宣布了同樣的消息，最後是螞蟻自己發布了一份聲明。短短一個小時內，一場原定於11月5日在上交所科創板和港交所主板上市、全球歷史上規模最大的IPO計劃，落空了。與此同時，一組工人連夜拆除上海地鐵花唄燈箱廣告的照片登上了微博熱搜，閱讀量超過2000萬。
監管新規 刀刀劈在要害
11月2日晚，中國銀保監會與人行聯合發布《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》，旋即引發巨大爭議。潤米諮詢創始人劉潤表示，該意見雖未劍指螞蟻，但幾乎是「刀刀劈在了螞蟻的要害上」。意見稿一旦通過，螞蟻的盈利能力勢必會大幅受挫。「這就是監管環境的變化。」
小微金融行業人士嵇少鋒的評論更為犀利：此前螞蟻通過助貸、聯合貸等繞過監管對其槓桿率的限制，甚至宣稱自己不是做金融，不應該受巴塞爾協議的約束，從而給自己在資本市場的估值以無限可能。「螞蟻用區區幾百億元資金，撬動起幾萬億元的信貸規模，最後的風險誰來兜底？」
分拆上市？「馬」已經服
「最近，螞蟻集團全體正在認真學習『十四五』規劃建議和中央一系列關於金融安全和金融穩定發展的政策精神，對照監管部門的要求，照鏡子、找不足、做體檢，積極配合監管，進一步落實監管要求。」宣布暫緩上市一個半月後，螞蟻集團董事長井賢棟在12月15日召開的第四屆中國互聯網金融論壇上的首度發聲，被網友們戲稱為「『馬』已經服」。與此前馬雲在外灘金融峰會上的慷慨陳詞不同，此番井賢棟的發言可謂是謹小慎微。「社會上近期對螞蟻的建議、期待包括各種批評很多，這些都是螞蟻寶貴的財富，我們用心聆聽，認真進行全面的自審。」他表示，在未來的日子裏，螞蟻將持續加大科技創新的投入，提升大局觀和責任感，自覺把企業發展融入到新發展格局和新監管環境，以實際行動回應國家和社會的要求和期待。
事實上，就在井賢棟公開發聲的前幾日，天眼查APP顯示，螞蟻金服（杭州）網絡技術有限公司再次出現工商變更，原股東螞蟻科技集團股份有限公司退出，由支付寶（杭州）信息技術有限公司接力全資持股。而就在四個半月前，螞蟻金服運營主體──原浙江螞蟻小微金融服務集團股份有限公司才剛剛更名「螞蟻科技」。
作為國內最大的金融系統平台，螞蟻集團旗下擁有支付寶、餘額寶、花唄、借唄等多款金融產品。此番由支付寶全資掌管螞蟻金服，被外界解讀為「螞蟻分拆上市」的前兆。多位財經分析人士預測，螞蟻集團或將支付寶與借貸業務進行分拆，然後分別上市融資，以此來應對國家相關部門的監管要求。
媒體人見證不一樣的歷史時刻
IPO暫緩的消息傳出時，「有聞記者之家」創始人陽淼正在北京飛往上海的航班上。作為資深財經媒體人，他參加過多起阿里旗下公司的上市敲鐘儀式。
此次，陽淼正是受邀赴上海參加螞蟻在科創板的上市儀式，就他拿到的日程表來看，接下來幾日的行程頗為緊張：11月3日晚上落地、入住浦東香格里拉酒店；4日做核酸檢測；5日上午參加敲鐘儀式，晚上還有慶祝晚宴，以及登船夜遊黃浦江的活動。「據說上交所附近的五星級酒店那兩天都是房間全滿的狀態，人們從世界各地湧來，見證這歷史時刻。」
11月3日晚上9點，陽淼落地上海，一開機，幾百個彈窗撲面而來，他形容自己好像進入美劇《行屍走肉》的開場──「一覺醒來，世界還是那個世界，但好像完全逆轉了。」陽淼立刻給螞蟻公關發了一個鬼臉的表情，問道：「要不我就回北京了？」公關勸住他說，來都來了，還是住一晚上吧。
記者了解到，此次螞蟻科創板的上市儀式邀請了數百家媒體參與報道，除了傳統媒體的財經記者外，科技類和金融類自媒體的創始人也佔據了頗高的比例。「入住以後，我約了六七個提前抵達的財經媒體人吃宵夜，我們在酒店附近找了個攤位吃烤串喝啤酒，也算是藉着螞蟻的事聚一聚吧。」
互聯網行業的黑天鵝事件並不常見，陽淼感慨自己遇到了「最肥大的一隻」。問及當晚的媒體局探討了什麼內容，陽淼用四個字形容：「規則變了！」互聯網曾經是中國監管最少的領域，但這個產業的地位今非昔比，部分企業早已「富可敵省」。「面對個人的小額貸款本身就是個有風險的業務，監管加碼長遠看對螞蟻是好事，會倒逼他們去做真正的科技創新。」
螞蟻上市事件簿
7月20日
支付寶母公司螞蟻集團「官宣」啟動上市計劃，計劃將在科創板和港交所同步上市
8月25日
螞蟻向上交所科創板遞交上市招股說明書（申報稿），並同步向香港聯交所遞交A1招股申請文件
9月18日
上交所同意上市申請。從正式遞交申報稿到成功過會，螞蟻僅用時25天
10月21日
證監會發文稱同意螞蟻集團在科創板首次公開發行股票註冊
10月24日
馬雲在第二屆外灘金融峰會上長達21分鐘的演講引發巨大爭議
10月26日
IPO初步詢價完成，A股發行價為每股68.8元人民幣，港股為80港元，總市值達2.1萬億
10月27日
H股申購，155萬人參與，凍結資金1.3萬億，刷新港股紀錄
10月29日
A股申購，近516萬人參與，涉資19.05萬億元，刷新A股紀錄
11月1日
A股公布網上搖號中籤結果
11月2日
人行等四部委對螞蟻集團實際控制人馬雲、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行了監管約談；《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》發布
11月3日
上交所、港交所晚上發布消息稱，決定暫緩螞蟻的上市
基金人忙於道歉退款
螞蟻集團IPO衍生出的另一台大戲，是五隻在支付寶上獨家發售的戰略配售基金。「一元錢就可以做螞蟻股東」、「明星經理管理」、「零點直播下紅包雨」……稀缺題材+明星基金經理+全方位宣傳，共同造就了這場基金圈盛事。
銷售結果遠超預期，共有1360萬人次參與認購，相當於每秒鐘就有8個人購買；按照600億元（人民幣，下同）的基金認購總規模計算，基金人均投入約4400元，成為史上最普惠的新發基金。
沒想到，這邊慶功宴的煙火還未散盡，那邊就傳來了螞蟻集團暫緩上市的公告，隨之而來的是基金投資者的退款要求。11月5日晚，五家基金公司統一公告了優化方案：申請在交易所上市，方便投資者在場內進行賣出。
對於上市轉讓的方案，投資者們表達了強烈不滿。「我要是能看懂轉託管業務，還用得着來買你家的基金？」某投資者吐槽道。
11月10日晚，五家公司再度發聲，推出新方案：五隻擬參與螞蟻集團戰略配售的創新未來18個月封閉運作基金，可在2020年11月23日0時至12月22日15時的一個月內，提前按淨值退出，並免除管理費、託管費及銷售費用。
「投資者可以免費退出，那幾千萬元的宣發費用呢？總不能在這個時候去找螞蟻討說法吧。」參與配售的某基金公司員工向記者透露道，此次能跟螞蟻合作是公司高層花了很長時間爭取來的，被看作是今年下半年「最重要的一場戰役」，沒想到卻以如此戲劇化的形式收場。「現在只能自我安慰說，至少向全國人民展示了公司的實力，期待能吸引更多的潛在客戶了。」
