（大公報記者 王芳凝）A股本周走勢「驚魂」，投資者從狂喜到崩潰僅一步之遙。滬指本周累計跌5%，為五個月來最大單周跌幅。不過，大市昨日終迎來短暫喘息，滬綜指3200點失而復得，收漲0.13%;深成指及創業板指分別收漲0.91%及0.61%，北向資金淨流入33.01億元(人民幣，下同)。西南證券首席策略分析師朱斌接受大公報訪問稱，暴跌與之前的暴漲相契合，市場不支撐「快牛」，短期A股仍面臨調整，並向60日均線回歸，長期A股料將延續「慢牛」走勢。

A股昨日集體收漲，滬深兩市合計成交1.12萬億元，較上一交易日減少約0.4萬億元。行業板塊漲跌互現，航天軍工板塊領漲，券商與保險板塊領跌。值得一提的是，被稱為牛市風向標──券商板塊昨日收跌3.07%，本周累計下跌9.22%，此前兩周分別上漲17.85%、12.07%。截至收盤，滬綜指、深成指及創業板指分別報3214.13點、13114.94點及2662.40點。

憂寬鬆政策步調有變

前海開源首席經濟學家楊德龍認為，周四的暴跌對市場元氣有較大的傷害，而恢復元氣或需要幾個交易日，所以昨日市場反彈一波三折，並不是大幅反彈。這也反映出投資者好淡分歧已經在加大，料市場波動將會增加。

對比此前，A股7月初走勢如虹，滬綜指接連闖過多個整數關口，直達3400點，市場狂呼「牛市已至」。據wind數據顯示，7月份，滬綜指從3000點到3400點，僅用了6個交易日。但在本周，三大指數快速回調，均跌逾4%(見附表)。滬綜指周一大漲1.77%，一度直衝3500點，但周二開始回落，3天內重回3200點，全周指數跌5%，連漲四周斷纜;滬深300指數本周跌4.4%，為3月以來最大跌幅。渤海證券指出，近期通過滬港通外流的資金數量龐大迅速打擊人氣，在此同時中芯國際上海科創板上市產生「虹吸效應」，導致相關科技股出現獲利了結。

分析指，中國國內生產總值(GDP)數據較預期強勁，激發對政策寬鬆腳步的擔憂，且外資亦選擇在一波漲勢後了結獲利。上海澳新銀行市場分析師邢兆鵬表示，政策寬鬆的步調將會放緩，決策官員將觀察就業及金融市場表現，再來決定接下來將採取哪些步驟。

此外，北向資金全周淨流出79.52億元，但昨日北向資金外流趨勢止步，實現小幅淨流入。巨豐投顧分析稱，北向資金的重新回流，至少在情緒上短期會提振市場。疊加兩市成交萎縮，或表明市場調整接近尾聲。

朱斌則指，市場昨日呈現小幅反彈，但反彈力度較弱，當前市場沒有調整完畢，未來市場指數走勢將繼續向均線回歸，預計調整時間或將為1至2個月。

券商看好白酒等消費板塊

談及投資者因為本次下跌，而對A股「牛市」產生的疑慮。朱斌直言，A股自從2019年就已開啟牛市行情。從長時間尺度來看，A股的基本面依然向好，因此慢牛的走勢依然成立，指數慢漲，個股紛呈的結構性行情才是A股的健康走勢。

楊德龍也與上述觀點看法一致，並解釋：「市場在經歷過快速上漲一波，單邊上漲走勢之後出現一段時間的調整，是在正常的範圍內的，單邊上漲是難以持續的，牛市正確的姿勢應該是慢牛、長牛而非快牛。」

配置上，天風證券稱，看好消費板塊的長期投資價值。A股以白酒為代表的消費板塊短期有較大幅度的調整，但是中期來說，這些板塊仍然是A股市場中的最具競爭力的主導產業。全球視角下，消費龍頭估值體系遷移的過程仍在路上。