受全球疫情蔓延困擾，陷入水深火熱的國泰（00293）公布390億元資本重組計劃。其中，特區政府首次動用土地基金，以投資及貸款形式支援國泰，涉資高達273億元，並持有約6%股權，成為國泰股東之一。財政司司長陳茂波強調，此舉是為減低關鍵行業的系統性風險，確保、鞏固香港作為區內國際航空樞紐的地位，並指政府無意投資航空業，更非「入主」及「長揸」國泰，而有關投資預計數年後就可以離場，並獲4%至7.5%的回報。國泰主席賀以禮則表示，期望能盡快贖回優先股，但亦需視乎公司當時的資金情況而定。

對於外界關注港府以公帑支援私營企業，陳茂波解釋，此舉純為保護香港國際航空樞紐的地位，並沒有政治考量，而透過土地基金出手，亦非要繞過立法會，政府已就運用土地基金投資的決定知會行政會議，並已透過文件知會立法會兩個相關的事務委員會，其後會到立法會接受議員質詢。

陳茂波以海洋公園注資為例，需要較長時間讓立法會議員審批，而國泰及其大股東太古（00019）、國航（00753）均為上市公司，其間可能涉及很多股價敏感資料，因此使用土地基金，除因為有授權和有此權力外，也可以保障公帑適當運用，及可在「合適機制內做決定」。

認購優先股 任命兩觀察員

提及政府沒有拯救同樣面對財困的香港航空，陳茂波解釋，港航財困已久，且規模無法與國泰相提並論。國泰佔香港國際機場客運量57%及貨運量41%，「在整個網絡中發揮的作用很大」，假若國泰倒閉，香港沒有其他航空公司可填補其空缺，國泰的航權亦可能被內地或外國航空公司取得。失去會優先考慮香港利益的本地航空公司，影響將非常關鍵。他強調，並非所有私人企業政府都會出手相救。

此次港府將斥資195億元認購國泰優先股，並提供78億元過渡貸款。在資本重組完成後，港府將持有國泰6.08%股權，並有權任命兩名觀察員出席董事局會議。陳茂波表示，政府無意「入主」國泰，目前傾向委派兩名來自法律、會計或商界的專業人士作觀察員，負責監督並保障政府投資，但不會干涉及參與日常營運。觀察員會保留至國泰償還所有貸款，清付所有利息，以及贖回所有優先股為止。

回報4%至7.5% 勝外匯基金

金融管理局副總裁李達志表示，港府購入的優先股，最初階段的回報率與國泰疫情前正常市況的融資成本相若。而港府另有認股權，與目前股價有相當大折讓，假若未來國泰股價回升，屆時港府也可以轉售認股權，財務顧問認為投資回報可達4%至7.5%，高過外匯基金過去6年平均3.7%的回報，符合土地基金投資須獲取合理回報的目標。

運輸及房屋局局長陳帆補充，維持香港國際機場的國際航空樞紐地位，對本港長遠發展非常重要，因貿易及物流是本港四大支柱行業之一，每年帶來的增加價值佔本地生產總值21%，聘用的人手佔總就業人數18%。而香港國際機場2018年客運量高達7500萬人次，平均每日逾20萬人次進出香港，當年貨運量逾500萬公噸，涉及約4730億美元的價值，約為香港11260億元貿易總額的40%，因此，機場作為本港國際航空樞紐的橋頭堡，其價值和貢獻不言而喻。

來源：大公報6月15日A1版