（香港文匯報 記者 章蘿蘭 上海報道）美國總統特朗普2月1日簽署行政令，對進口自中國的商品加徵10%的關稅。美國郵政服務當地時間周二晚間一度宣布暫停接收從中國內地和中國香港寄出的包裹，中方也迅速推出多項對美反制措施。中美新一輪貿易戰升溫，影響資本市場表現。A股蛇年首個交易日大盤走勢不及預期；港股在周二大升之後昨日也出現回吐。有分析指，市場波動可能與投資者擔憂後續貿易摩擦進一步升級有關。但也有市場人士認為，貿易摩擦難以對春節後以及全國「兩會」前的風險偏好造成明顯擾動。直接受貿易摩擦升級影響的板塊昨日未出現顯著跌幅，人工智能（AI）股更出現爆升；人民幣匯價也表現穩定。
受前兩個交易日港股走強提振，昨日早市A股三大指數攜手高開，滬綜指開盤升0.6%，深成指、創業板指也分別高開0.8%、0.93%。但因資金蜂擁至科技股，銀行、保險、釀酒等大藍籌板塊表現低迷，拖累滬指率先翻綠。午後市場情緒趨向謹慎，深成指、創業板指也先後翻綠，尾盤有所回彈。截至收市，滬綜指報3,229點，跌21點或0.65%；深成指報10,164點，漲8點或0.08%；創業指報2,062點接近平收。兩市共成交12,896億元人民幣，較節前最後一個交易日放量15%。
對於蛇年A股首個交易日的表現，巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴指，與特朗普出手加徵關稅引發市場動盪相關，此次加徵關稅很可能只是一個開端，這無疑給A股市場蒙上了一層陰影。加之近期公布的財新服務業PMI、官方PMI數據表現遜於預期，市場觀望情緒有所升溫。
分析：節後流動性回補 兩會臨近利好
他認為在當前複雜形勢下，短期來看指數或仍將反覆震盪，甚至存在波段重心繼續走低的可能。從中期分析，隨着國家大力推動中長期資金入市，節後流動性的逐步回補，以及投資者對全國兩會的殷切期待，市場整體向好的趨勢依然具備堅實的支撐基礎和強勁的提振動力。在當前市場環境下，他建議投資者短線操作可適當持倉觀望，耐心等待節後市場明確新的方向選擇，而從中線角度出發，可繼續逢低布局，積極參與春季行情。
中信建投證券首席策略官陳果認為，外部擾動在預期內，貿易戰無法打擊中國製造業的全球競爭力。他表示，特朗普關稅政策中期對A股擾動持續存在，但當前已有的動作符合預期，且仍有談判餘地，短期不是核心矛盾，中長期也無法打擊中國製造業的全球競爭力。「按照『關稅1.0』影響推算，一年維度料導致對美出口下降約13%，實際影響可能遠不及理論推算，難以對春節後兩會前的風險偏好造成明顯擾動。」
A股逾六成個股飄紅 DeepSeek概念火爆
事實上，昨日兩市有逾六成個股飄紅，直接受貿易摩擦升級影響的板塊整體表現也未至於太差。跨境電商板塊漲0.7%，貿易行業漲0.9%，物流行業小跌0.7%。
銀河證券報告認為，從出口增速以及美國對華高新技術領域遏制這兩個角度，可以推測後續傢具、玩具、服裝、光學儀器、汽車、鋰電池、鋁產品、重型機械及醫療設備等行業受關稅衝擊影響可能比較大。不過，從昨日盤面表現看，資本市場尚未對此有激烈反應，前述板塊漲跌互現，幅度亦不大。
昨日DeepSeek概念股火爆掀漲停潮，並行科技頂格升30%，安凱微、安恒信息、每日互動、萬興科技、青雲科技頂格升20%。華為宣布DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro正式上線昇騰社區，支持一鍵獲取DeepSeek系列模型，華為昇騰概念整體漲7%，「東數西算」板塊也漲7%。科技股方面，軟件開發板塊升近6%，互聯網服務板塊漲超5%，計算機設備板塊漲近4%。通信服務、消費電子板塊漲3%，半導體板塊漲超2%。科創50指數高開3.56%後幾乎全日維持高位震盪，收盤仍漲2.9%。
另外，昨日部分避險資金流入債市，30年國債期貨主力合約出現「開門紅」，收漲0.39%，續創下歷史新高。春節期間美元指數雖上漲，但昨日人民幣兌美元匯價也表現穩定，在岸市場人民幣即期官方價收報7.2724，較上一交易日跌74點子。
阿里京東受壓 港股短線料回調
美國對華加徵關稅涵蓋來自香港的商品，市場憂慮中美貿易戰會繼續升級，港股先高後低， 恒指全日跌192點，報20,597點，成交額在跌市下增至1,922億元。港股曾於周二反彈逾500點，但因為美國不斷對中國「出招」，包括美國正考慮將中國跨境電商希音(SHEIN)和拼多多旗下Temu列入所謂「強迫勞動名單」，美國郵政一度揚言暫停接收來自內地與香港包裹。消息除令京東(9618)及阿里巴巴(9988)兩大電商股偏軟，也打擊了股市投資氣氛。分析師稱，港股短線有機會回調，20,300點將是關鍵支持位。
黃國英資產管理創辦人黃國英認為，美國是在將其消費市場當成人質去勒索全世界國家以達到其目的，預料其會不斷以關稅威脅其他國家，投資者不能掉以輕心。他又形容，中美兩國有關的商貿談判會非常複雜。另外，有市場人士指出，目前香港有1,200多間美國企業，截至2022年底，美國佔香港外來直接投資頭寸約為3,514億港元，排名第六位；香港向美國直接投資頭寸約為1,642億港元，排名第八位。 美國對香港的貿易順差過去10年超過2,715億美元，是其全球貿易夥伴中最高。故此，投資市場高度關注美國向香港加徵關稅後的事態發展。
人民幣兌美元在岸價(CNY)昨收報7.2724，中段一度跌穿7.28，低見7.2859，其後跌幅收窄，收市最終跌74點子。人民幣兌美元離岸價(CNH)一度跌穿7.29，低見7.2952。有交易員指出，中美貿易戰及關稅的提高不可避免，人民幣仍面臨一定的調整壓力，預料會根據談判進展出現波動，後續人民幣或將有序貶值。
科指全日跌47點，與大市同步。網絡媒體Semafor較早時引述消息指，美國正考慮將希音和Temu列入所謂「強迫勞動名單」，兩間企業均否認有關指控。另外，受美國郵政一度揚言暫停接收內地和香港包裹消息影響，電商股京東跌3.5%，阿里僅微跌0.1%。
航空股下挫 國泰跌3.3%
航空股也因包裹數量減少而跟跌，國泰(0293)跌3.3%，國航(0753)跌4.4%，東航(0670)與南航(1055)同樣向下。出口相關股亦受壓，申洲(2313)跌6.5%。
彭博引述消息指，巴拿馬政府或向美國讓步，正考慮取消長和(0001)旗下香港和記港口集團在巴拿馬運河的營運合約，暫時未有決定。摩通稱，預料此舉對長和影響不大，長和股價昨日跌1.4%。
近日被熱捧的芯片股借勢回吐，中芯(0981)跌1.7%，華虹(1347)跌近1.9%，晶門(2878)跌1.8%。不過，聯想(0992)宣布夥拍內地GPU獨角獸發布DeepSeek一體機解決方案，股價升4%，是昨日升幅最大藍籌。
（來源：香港文匯報A02：要聞 2025/02/06）
