隨着內地經濟持續發展及地緣政治局勢變化，香港作為國際金融中心正迎來前所未有的發展契機。證監會7月16日發布的《2024年資產及財富管理活動調查》顯示，去年香港管理資產總值按年大增13% 至35.1 萬億元，淨資金流入更急升81% 至7050 億元，整體金融市場表現亮眼。然而，要讓流入的資金穩定地留在本港資本市場，關鍵在於吸引各類型企業以多種方式來港上市，豐富投資者選擇。
筆者去年5 月參與立法會東盟考察團時，發現不少國家及地區對加入港交所「認可證券交易所名單」（「認可名單」）抱有濃厚興趣；今年3月泰國證券交易所獲納入「認可名單」，便為明證。雖然港交所積極將「認可名單」擴展至18 個國家共20間海外交易所，但如何吸引來自「認可名單」的企業來港作第二上市，仍需持續下功夫。根據筆者在特別財委會要求的數據顯示，2023年和2024年均沒有企業在港作第二上市。
據筆者了解，不少企業之所以對赴港第二上市持觀望態度，主要原因在於此類上市公司目前未能被納入「港股通」，這在相當程度上制約了其上市意願。為此，筆者建議由財庫局牽頭，聯同證監會和港交所，與內地相關部委深入探討將符合特定條件（如規模、產業類別、集資用途等）的第二上市公司股票納入「港股通」的可能性。若能落實此一舉措，將有助開拓更廣泛的投資者基礎，提升股票流動性及增強香港資本市場的吸引力。
激活第二上市制度 釋放潛在紅利
2018年上市制度改革引入的「不同投票權架構」，其潛力仍有待釋放。筆者在特別財委會要求的資料顯示，2020年至2024年，按第8A 章上市具有不同投票權架構的公司只有22家。原因之一，是現行規定要求此類公司必須屬定義相對狹窄的「創新產業公司」，無形中限制了更多優質的不同投票權架構企業來港上市。
其實，港交所已在2022年優化第二上市規定，容許「非不同投票權架構」的大中華發行人毋須證明其是「創新產業公司」。港交所行政總裁日前亦表示，「任何企業都有其獨特性，如果他們需要一些靈活處理去克服某些問題，我們都會跟他們手牽手去解決」。因此，何不研究進一步放寬「創新產業公司」的定義和要求，以擴大適用範圍，特別是對於已在國際市場取得顯著成就的企業，在保障廣大投資者權益的前提下，給予更大靈活性？
為吸引更多具潛力的新經濟企業來港上市，港交所繼去年下調特專科技公司的最低市值門檻後，今年與證監會聯合推出「科企專線」，為特專科技和生物科技公司提供上市前指導和保密申請選項，標誌着香港在吸引科技創新企業方面邁出重要一步。未來，政府應持續推進「科企專線」等創新服務，並適時評估及匯報實施成效；同時，進一步優化證監會與港交所各自的審批流程、提供更專業的上市指導，為特專科技及生物科技公司提供更便利的上市環境。
當前，中美關係的不確定性為在美上市的中概股帶來挑戰，也為香港創造了機遇。據市場機構預測，2025年港股IPO集資額有望突破2000億港元，創4年新高。在全球資金東移、科技革命與產業重構交匯之際，唯有以破局思維方能進一步鞏固提升香港國際金融中心的地位。
轉載自：明報《Money Monday》
