慧眼看股市/市場關注AI發展步伐 美股短線仍波動\馮文慧
最近馬斯克一句「目前將數據中心射上太空，好似幾吸引」，成為美國中期選舉後最搶眼的話題。按照目前選舉情境，民主黨取得國會兩院控制權。雖然中期選舉不會更換總統，但對特朗普未來兩年施政影響深遠。簡單而言，如將美國政府想像成一間公司：總統是CEO，國會就是董事會。總統仍然掌舵這間公司，但預算、稅收及立法等重要政策，就需要董事會（國會）配合。眾議院掌握撥款、調查、聽證及提出彈劾的權力；參議院則負責確認重要官員、審議法案及審理彈劾案。因此，特朗普並非即時失去權力，但施政阻力可能明顯增加，政府撥款、債務上限及停擺風險亦可能重新成為市場焦點。
另一焦點是德州政治版圖改變。德州近年憑較低稅負、充足土地及能源優勢，吸引特斯拉、甲骨文等大型科企進駐，同時成為美國AI數據中心重鎮。如果新政府收緊用電、用水及環境審批，新項目或會延遲，建設AI中心的成本亦有可能上升。此不代表整個AI發展突然煞停，但有可能令科技企業重新評估資本開支、選址及投產時間。至於「太空數據中心」目前仍屬前瞻概念，距離大規模商業化仍有不少技術及成本問題。
過去八次中選 美股均正回報
共和黨失去國會兩院控制權，美股是否一定大跌？答案亦不一定。根據歷史數據，美股在中期選舉前較容易橫行，美股選後六個月平均上升近10%。以標普500指數ETF-SPDR（SPY.US）作例子，以1994至2022年八次中期選舉、標普500指數ETF-SPDR前復權價格計，選後六個月平均升10%、兼八次全部錄得正回報。不過，歷史表現不代表必然重演。市場最終仍要看企業盈利、利率、估值及政策實際影響。政治新聞或可製造短期股市波動，但決定股價長遠方向的，始終是企業能否持續賺錢的能力。
（作者為富途證券首席分析師，證監會持牌人士，並無持有上述股份）
