持續加倉/人行連續24月買金 增持勢頭料不變 分析：優化儲備資產結構 強化抗風險能力
中國人民銀行連續24個月在儲備資產中加倉黃金。人行數據顯示，截至10月末，中國黃金儲備規模最新報7830萬盎司，較9月末增加1.07%或83萬盎司。
分析指出，在全球地緣政治與經濟不確定性加劇背景下，人行持續增持黃金，意在優化儲備資產結構，降低對單一主權貨幣的依賴，從而強化官方儲備資產組合的抗風險能力，初步判斷「人行有望擇機、擇時，進一步買入黃金」。\大公報記者 倪巍晨
今年以來，人行不斷加快對黃金資產的增持節奏。今年2月至9月期間，中國黃金儲備規模按月分別增長3萬、16萬、26萬、32萬、48萬、64萬、65萬和74萬盎司，10月增持規模進一步擴大至83萬盎司。
內地經濟學家宋清輝指出，黃金可視為無主權信用風險的全球硬通貨，在國際地緣政治和經濟不確定性加劇背景下，增持黃金有助於減少對單一主權貨幣的依賴，是分散官方儲備資產風險的一大重要手段。他又表示，近年來中國雖逐步在儲備資產中加倉黃金，但較之發達經濟體，黃金在中國外儲中的佔比依然偏低。
助提升人民幣國際信譽
在宋清輝看來，中國連續在儲備資產中加碼黃金配置，更像是一種長期的戰略安排，也是對國家金融安全、貨幣主權與國際地位的長期規劃，可在一定程度提升人民幣的國際信譽。他補充說，面對金融市場潛在的波動，以及頻發的地緣衝突，黃金仍是可靠的穩定器與安全網。同時，全球多國央行近年來均在增持黃金，以應對美元信用的不確定性，未來人行大概率將連續增加黃金儲備。不過，黃金也不是「萬能保險」，單靠黃金無法完全免疫衝擊，「儲備結構的多元化至關重要」。
記者留意到，10月國際金價延續降勢，單月跌6.8%。本月以來，金價重拾升勢，上周五收報4070.8美元，月內升幅超5%。
申萬宏源證券首席經濟學家趙偉留意到，金價自8月25日以來快速下跌，10月30日更跌破每盎司3900美元，創年內新低。金價急跌背後有兩大異象，一是上月金價的大跌發生在十年期美債利率快速回落的背景下；二是金價大跌過程中，全球黃金ETF卻並未減持。他分析，權益市場大跌的「外溢效應」，或是10月下旬以來金價走弱的重要驅動，而美聯儲獨立性重塑、美國經濟的韌性，以及近期不斷升溫的「美國財政整頓」預期，或在一定程度重振美元信用，並對金價構成一定打壓。
金市「長牛」趨勢未變
招銀研究院的報告分析，短期若科技股進一步大跌，並引發流動性拋壓，金價便仍有下跌空間。中期視角看，全球央行購金行為仍具韌性，這將為金價提供底部支撐；不過，當前美國通脹壓力尚未消退，聯儲進一步加息的預期，以及偏強的美元恐將繼續限制金價上行空間。該行強調，金市「長牛」趨勢並未被打破，但今年金價已經很難重現去年的極端漲幅，初步判斷「倫敦金仍有望上試每盎司5000美元整數關」。趙偉相信，隨着美國中期選舉、美股三季報、財政再融資會議等陸續落地，前期對金價帶來壓制的因素有望邊際緩和。
