慧眼看股市/信置現金豐厚 布局北都前景俏\馮文慧
在香港樓市逐步回穩之際，信和置業（00083）正以雄厚現金、審慎買地及北部都會區布局，建立兼具防守力與增長潛力的發展模式。
截至2026年6月底止年度，信置收入按年增13.3%至92.73億元，股東應佔淨溢利按年升14.2%至45.89億元；全年股息維持每股58仙。期內物業銷售、租賃、物業管理及酒店業務分別貢獻約43%、29%、15%及11%收入，多元化收入來源有助降低單一住宅發展項目的波動。
更值得關注的是北部都會區。集團聯同多家企業投得洪水橋及厦村首個「片區開發」試點，亦參與錦上路站第二期項目，逐步建立北部都會區的戰略據點。當中的較低土地成本意味未來售價及利潤率可保留更大彈性，而與不同產業夥伴合作，有助分散大型項目的資金與執行風險。
投資物業出租率升至90%
收租業務方面，投資物業整體出租率已升至90%，提供相對穩定的經常性收入。隨住宅需求及人口流動改善，住宅租金仍有上升基礎；寫字樓則受惠於經濟活動回暖，但零售租金或較反覆，銷售改善未必即時轉化為大幅加租，因此商場收入更可能以出租率、客流及租戶組合優化為主要增長來源。值得一提的是，集團最大的底氣仍是現金。2026年6月底，現金及流動定期存款合計約580億元，遠高於銀行借貸。這批資金讓其可在地價合理時穩步補充土地儲備，同時維持派息及抵禦利率、樓價與建築成本波動。
整體而言，其未來投資亮點並非激進增長，而是「有現金、有銷售、有收租、亦有北都選項」。短期由未入賬銷售及穩定派息支撐，中長期則看北都項目逐步落地；惟投資者仍須留意香港樓價走勢、息口走勢、零售租金及大型項目的回報周期。
（作者為富途證券首席分析師、證監會持牌人士，並沒持有上述股份）
