高盛：中國AI股創近39萬億市值
人工智能（AI）熱潮正在改變股市結構與投資邏輯，高盛研究報告顯示，自2025年初DeepSeek面世以來，中國AI相關上市公司已通過股價上漲和IPO合計創造近5萬億美元（折合近39萬億港元）市值，其中股價上漲貢獻約2.8萬億美元、IPO貢獻約2萬億美元。AI股票目前佔A股和H股總市值的42%、佔成交額的57%；高盛又稱國際投資者對中國AI股票的配置仍然明顯地偏低。
高盛將中國AI投資機會明確劃分為兩條主線，一是出口導向型AI企業，涵蓋360餘家上市公司，合計市值約1.7萬億美元，其海外收入佔比超過40%。這類企業主要集中於AI基礎設施和電力設備領域，被投資者視為西方AI資本開支熱潮的受益者。自2025年初至2026年6月累計回報達126%，但自6月底全球AI股回調以來，已從高點下跌23%。
二是內需驅動型國內AI龍頭，涵蓋880餘家主要服務國內市場的上市公司，海外收入佔比低於10%，合計市值約3.2萬億美元。這一群體受益於中國超大規模雲服務商AI資本開支的快速增長、AI應用需求的爆發，以及政策層面對科技自立自強的強力支持。
高盛認為，儘管地緣政治與貿易政策風險猶存，兩條主線均具備可觀的投資價值，預測中國AI相關21個行業的總市場規模到2030年有望達到3萬億至4萬億美元，對應2026年至2030年複合增速約28%。
國際投資者低配幅度顯著
高盛同步更新涵蓋50隻個股的「中國精選AI組合」，該組合自2025年2月成立以來累計上漲33%。該行指出，國際投資者對中國AI股票的配置仍明顯偏低，中國AI企業佔全球AI市值約10%，但共同基金對中國科技股的實際配置比例僅約5.8%，低配幅度顯著，這或為後續資金流入提供潛在空間。
