經紀愛股/新世界交還11 SKIES 債務壓力大減\連敬涵
新世界（00017）上周公布全年業績同時，宣布將支付23億元終止費，提前與香港機場管理局終止11 SKIES項目。協議包括機管局不可撤回及無條件地解除新世界因11 SKIES合約產生的一切申索及責任，並解除所有履約保證，意味着新世界將徹底擺脫這項自2018年以來的巨大財務包袱。
根據原先與機管局的協議，新世界原本需要支付每年最少18億元的租金，新協議可以大幅減低項目未來對公司發展和營運長期影響的不確定性。
截至今年6月底，新世界總債務約1433億元，較上年減少約27億元，融資成本按年下降15%至63億元。集團正積極執行「七招減債」計劃，包括加快物業銷售、資產出售、釋放農地價值等。集團亦已提交上海K11 Art Mall及新世界大廈的C-REIT上市申請，預期所得款項淨額約32億元人民幣。
經常性營運成功扭虧
儘管本年度錄得虧損268億元，主要由於11 SKIES相關非現金耗蝕虧損及撥備183億元。撇除該等非現金項目後，集團經常性營運淨溢利達22億元，成功轉虧為盈，核心經營溢利更按年上升28%至77億元，顯示核心業務依然穩健。
綜合來看，新世界發展在卸下11 SKIES這個長期包袱後，債務壓力將顯著減輕，加上大股東實質支持、資產出售帶來現金流入，以及核心業務持續改善的勢頭，集團正邁向更輕裝上陣、財務更健康的未來。對於看好香港房地產長遠復甦及北部都會區發展機遇的投資者而言，當前估值或已反映負面預期，值得密切關注。
（作者為香港股票分析師協會理事，未持有此股）
