議論風生/把握「大金磚合作」機遇 拓展香港發展新空間\王 江
9月12日至13日，金磚國家領導人第十八次會晤在印度新德里舉行。習近平主席在會晤上提出，金磚國家要做促進創新發展、維護和平穩定、推動文明互鑒、改革完善全球治理的先鋒。走過二十年的金磚合作，正從擴大代表性邁向提升行動力。對香港而言，可從中獲得啟示：香港不必在聯通西方與聯通全球南方之間作選擇，而應在「一國兩制」框架下，以制度和專業優勢服務國家高水平對外開放，把國家所需與香港所長更緊密地結合起來。能否同時贏得不同市場的信任，是把機遇轉化為實績的關鍵。
治理改革匯聚更大合力
會晤通過的《新德里宣言》表明，「大金磚合作」的意義遠不止成員數量的增加。擴員和夥伴國機制，把主要能源出口國、新興製造業經濟體和廣大發展中市場聯結在一起，使全球南方參與國際規則制定有了更廣闊的合作平台。
宣言推動國際貨幣基金組織份額改革、世界銀行治理調整和世界貿易組織爭端解決機制恢復運轉，直指新興市場和發展中國家經濟分量與制度話語權不相稱的問題。反對單邊關稅、單邊制裁和保護主義措施，意在減少發展中國家面對的外部不確定性。這些主張的方向不是另起爐灶，而是在維護多邊體系的基礎上提升其代表性和有效性。對高度依賴開放貿易的香港來說，穩定、可預期的國際規則，同樣是企業經營的基本條件。
金融合作重在豐富選擇
金融議程尤其需要準確理解。宣言着重推進本幣結算、跨境支付互聯互通、新開發銀行融資和應急儲備安排，並未提出建立共同貨幣。這表明金磚金融合作的定位，是在現有國際金融體系之外增加補充渠道、豐富備用選擇，而不是在短期內另建一套替代體系。支付更便利不等於貨幣可自由兌換，結算幣種改變也不會自動消除信用風險和匯率風險。把這些關係講清楚，恰恰有利於合作行穩致遠。
據新開發銀行公布，截至2026年6月，該行累計批准139個項目、融資約429億美元。今年2月其發行的20億美元基準債券，亞太地區投資者認購佔七成以上。數字的兩端都值得注意，全球南方對多邊開發融資的需求是實實在在的，而為其提供資金的，越來越多是亞洲投資者——需求與供給，恰好都在香港所聯通的市場之中。衡量金融合作的成效，應看其能否降低融資成本、改善期限匹配、支持可持續項目，而不是把機制規模簡單等同於金融替代能力。
立足「一國兩制」做強多向連接
香港參與相關合作，首先要把自身定位講清楚。金磚國家合作是主權國家之間的合作，香港不是也不會是金磚成員。國家層面的外交由中央負責，香港則在三條路上發揮作用：一是作為國家的一部分服務國家戰略，把中央部署轉化為香港的具體行動。二是依據基本法授權，以「中國香港」名義拓展與金磚國家及其夥伴國的經貿、金融、航運合作。三是由交易所、金融機構、專業服務機構等市場主體，直接為相關企業和項目提供服務。定位清晰，參與才有底氣。
香港長期聯通歐美資本與內地市場，由此積累的國際業務能力，不是拓展全球南方合作的包袱，而是本錢。普通法制度、資金自由流動、聯繫匯率制度和與國際接軌的監管標準，恰恰有助於不同背景的投資者理解交易結構、評估風險。「一國兩制」保障下的自由港和單獨關稅區地位，為多向合作提供了堅實的制度條件。
全球南方夥伴需要的，未必是與西方市場分離的渠道，而更可能是同時連接內地產業、國際資本和多地客戶的平台。因此，香港不應把面向全球南方做成對既有聯繫的替換，而應把「超級聯繫人」做成多向連接、專業增值的樞紐。服務國家所需與保持國際特色，在這裏高度一致。越能提供不同市場都認可的服務，越能為國家擴大開放作出獨特貢獻。
以專業服務承接機制機遇
人民幣結算是最直接的切入點。據香港交易所公布，8月3日推出的五年期中國國債期貨，與債券通、互換通形成互補，豐富了離岸人民幣利率風險管理工具。香港應把人民幣收付進一步延伸到資金配置、融資和對沖環節，讓企業不僅願意用人民幣結算，也能有效管理持有人民幣資產的風險。
圍繞宣言支持新開發銀行拓寬融資來源的安排，香港可積極吸引多邊機構及全球南方主權和企業發行人來港發債、上市、設立財資中心。能源和供應鏈合作，可配套大宗商品風險管理、航運保險和貿易融資。綠色轉型項目，可探索伊斯蘭金融與綠色金融相結合。金融服務應圍繞真實需求組織，而不是先推產品再找用途。
以規則信譽護航長遠發展
機遇越大，越要守住底線。特區政府一貫執行聯合國安理會通過的制裁，不執行其他司法管轄區的單邊制裁。與此同時，金融機構仍須依法評估次級制裁、代理行關係和境外業務風險。反對單邊制裁與審慎管理跨境經營風險，兩者並不矛盾。香港國際金融中心的價值，正在於各方都相信這裏規則清晰、執行到位。
國際金融中心的競爭，不能靠表態取勝。面對新加坡、迪拜和上海等競爭對手，香港必須證明自己能切實降低綜合交易成本。全球南方並非單一市場，各國信用、匯率、資本管制和法律執行環境差異很大，須逐國、逐項目研判，不能因為合作方向受到重視就放鬆商業標準。
具體而言，特區可從四方面着手：一是選擇有真實貿易基礎、風險可控的市場先行試點，組織銀行、交易所、保險和法律機構提供配套服務。二是完善受益所有人、貨物流向和資金來源核驗，為正常交易提供清晰預期。三是加強區域法律、語言和項目評估人才培養。四是以實際融資規模、結算成本和項目履約情況檢驗政策成效，而不只看簽署了多少備忘錄。
中國將於2027年接任金磚國家主席國並主辦第十九次會晤，香港應及早謀劃，準備好可落地的合作項目。國家擴大開放帶來機遇，香港要以專業能力和規則信譽把機遇接住。拓展全球南方合作，不是減少與其他市場的聯繫，而是提升聯通世界的整體能力。只有讓南向合作與既有國際網絡相互增強，香港才能把「背靠祖國、聯通世界」的優勢，轉化為持續的發展動力。
浙江師範大學邊疆研究院副院長
