經紀愛股/友邦經營韌性強 長期估值有保障\鄧聲興
友邦保險（01299）2026年上半年業績多項核心指標錄得雙位數增長，展現出穿越周期的經營韌性。
按固定匯率計算，友邦新業務價值（VONB）達32.12億美元，創下歷史新高，按年增10%；扣除泰國業務高基數影響後，增幅更達14%。股東應佔純利42.94億美元，按實質匯率大幅增長69%。稅後營運溢利（OPAT）41.63億美元，每股OPAT按年增長13%。年化新保費增加12%至56.55億美元，新業務價值利潤率維持57.1%的穩健水平。董事會宣派中期股息每股53.9港仙，按年增加10%。
各區域表現呈現分化但整體強勁。中國內地市場新業務價值增長20%至9.37億美元，在各市場佔比提升3個百分點至27.5%。年化新保費強勁增長36.7%。活躍代理人數增加14%，推動代理渠道新業務價值增長24%。2019年以來開拓的九個新地區已佔中國整體新業務價值的11%。
內地訪客業務與去年持平
香港市場新業務價值增長10%至11.68億美元，保持集團新業務價值最大貢獻分部地位；香港本地業務增長23%，內地訪客業務與去年同期基本持平。香港市場新業務價值利潤率提升6.2個百分點至72%。
友邦保險新業務價值創新高、盈利能力持續改善、股東回報穩步提升的組合，為其長期估值提供了堅實的基本面支撐。
（作者為香港股票分析師協會主席，證監會持牌人士，未持上述股份）
