指點金山/金價震盪上攻 阻力位4846美元\文 翼
上周美匯指數走弱，油價連升兩周，貴金屬連續三周走強。美國經濟數據疲弱疊加美伊對峙升級，美國救助美債；美聯儲會議紀要顯示內部分歧顯著擴大，美元避險吸引力下滑，即便美債收益率維持高位，貴金屬買盤依舊強勁。
美元走弱 資金避險
近期美國經濟疲弱，美伊談判陷入停滯，美國擬加碼對伊制裁，伊朗研究能源反制，霍爾木茲海峽運輸量偏低，制裁升級推高油價與通脹風險，打亂美聯儲政策權衡邏輯。美經濟數據疲弱，疊加美國公共債務突破40萬億美元引發財政擔憂，財長貝森特動用「大型工具箱」救市僅讓收益率短暫回落，多國長債同步遭拋售。美債收益率難顯著下行，美元走弱帶動黃金避險買盤，黃金上行有支撐卻不順暢。美聯儲紀要顯示部分官員考慮加息，市場傾向9月按兵不動。財政部回購引發利率與美元短期反轉，白銀因供需缺口跑贏黃金，貴金屬在美債高收益率下買盤堅挺。
本周重點跟蹤美伊局勢、美國重磅宏觀數據與傑克遜霍爾全球央行年會。美伊對峙升級，新制裁落地，特朗普稱「經濟戰」不排除軍事選項，伊朗強硬回應將以毀滅性軍事手段反制，霍爾木茲海峽油輪近乎停運。同時美國重磅數據密集出爐，7月PCE、第二季度GDP、非農基準變動及密歇根消費者信心等數據，為市場研判通脹與經濟動能、利率路徑提供關鍵依據。當局出手干預長期利率信號明確，傑克遜霍爾年會尤為關鍵，市場期待美聯儲主席沃什闡明抗通脹策略，是否給出明確前瞻指引，以回應其上任後政策溝通不足引發的質疑。
技術分析，黃金周線站穩BOLL中軌，KD金叉；日線BOLL向上，KD金叉，短期呈現震盪上攻態勢。上方阻力4754至4846美元，突破4846美元有望續漲；下方支撐4467至4564美元，修正不破4467美元仍具上攻機會。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
