實德攻略/內險業績料有驚喜 留意平安國壽\梁延斌
恒指經過7月的「大翻身」後，8月指數走勢變得平淡，一來進入業績高峰期，投資者等待意味濃；二來長鑫和宇樹的IPO吸納了不少的市場焦點，導致市場活躍程度較7月下降。回望8月份，業績成為股份走勢的關鍵點，預期月內以上情況會持續，投資者宜關注往後公司的業績表現。
投資收益料不錯
內險股股價年內表現一般，其中美伊戰事為全球所帶來的不確定因素，和投資者對AI概念的熱衷成為內險股在年內較平凡的主因，可是筆者認為是次中期業績有望為其股價帶來突破點，首先從不同的數據中可以預期，內險的利息水平不會差，特別在投資收益方面，近年險資已可投放在一些較高風險的資產，其中近日火熱的硬科技也是受惠的一環，如上提及的長鑫和宇樹也有獲險資的投放，相信年內相關的投資可為內險股帶來不俗的回報，有望撐起往後的股價表現。當中，中國平安（02318）及中人壽（02628）可特別留意，中國平安在8月20日發布中期業績，而中人壽則會在27日。
先看看平安，基本面方面相信不用擔心，根據招銀國際和花旗的估算，平安上半年純利可望超20%，表現穩定，而整份業績最需要留意的是其與科技有關連的部分，平安金融科技的屬性向來很強，AI或許會成為另一亮點，若業績中有提及任何AI使用為其業務增益提效，可望成為股價引爆點。
中人壽方面，在7月14日已發盈喜，公告預計2026年中期歸屬於公司股東的淨利潤約1289.33億元（人民幣，下同）到1371.19億元，與2025年同期相比，將增加約880.02億元到961.88億元，同比增長約215%到235%，而利潤的大幅增長主要來自投資的理想收益，消息發布後其股價一度觸及30港元而未能上破，但同時股價在26.5港元附近已形成多次底部，估計不少投資者也是在等待中期業績，而大家現時最關心的相信就是中人壽會否上調其派息策略，一旦派息比率有上調或潛在上調的消息，資金流入將會加速。
（作者為實德金融策略研究部經理）
