指點金山/加息預期增 金價支持位3921美元\文 翼
上周美匯指數顯著下行，原油觸底回升，現貨黃金震盪微跌。中東局勢推升油價，再度引發市場對能源通脹憂慮；美聯儲本次維持利率不變，但多名官員表態傾向加息；美元買盤受美聯儲政策走向不明、多國央行預期變動、日本當局干預匯市等因素壓制，但美債收益率攀升則限制黃金上行。本周需關注美伊衝突進展、全球製造業PMI、美國7月ISM製造業PMI、ADP就業、初請失業金、非農數據與EIA原油庫存，疊加FOMC委員發言，相關數據與事件均可能直接影響金融市場走勢。
過去一周，中東局勢急劇升溫，美伊軍事對抗加劇，美國中央司令部宣布完成對伊朗的大規模打擊，伊朗襲擊美軍基地，關鍵航道風險加劇，推升油價並重燃通脹擔憂。
宏觀方面，美國二季GDP環比年率降至1.5%，不及預期，核心PCE同比漲3.3%，略有緩和，市場削減加息押注，支撐7月黃金上漲；但密歇根消費者信心終值升至55.2，消費者前景改善削弱了短期避險需求。美聯儲維持利率3.5至3.75厘，美聯儲主席沃什重申2%的軟性通脹目標，通脹偏高或加息。
本周需持續聚焦美伊局勢，雖溝通未中斷，但風險猶存；關鍵航道緊張令海上通行與能源運輸風險持續；能源基本面脆弱，原油庫存異動極易擾動供需，放大油價波動。宏觀數據成核心關注點，全球製造業PMI普遍下行，易催生經濟硬着陸憂慮，壓制風險資產、利好黃金。美國7月非農報告尤為關鍵，就業數值大幅偏離預期將重塑美聯儲降息定價，引發美元與貴金屬劇烈行情。同時留意FOMC有投票權的成員講話，鷹鴿分歧或導致市場預期反覆，影響美元美債並傳導至金價。金價短期呈震盪修正態勢。上方阻力4110至4174美元，站穩4174可進一步上攻；下方支撐3921至4004美元，跌破3921美元則面臨下行風險。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
