學者：盈餘下降 不影響投資回報率
【大公報訊】翻查外匯基金截至今年6月底的資產負債表，其中一項比較有趣的數字，是外匯基金累計盈餘在投資收入錄得可觀增長的情況下不升反跌，較2025年底減少733億元或7.8%至8627億元，主要是由於特區政府4月時通過建議，從外匯基金將1500億元分兩年轉撥至政府基本工程儲備基金。
香港浸會大學會計、經濟及金融學系副教授麥萃才表示，累計盈餘減少，對外匯基金的投資回報率相信不會有影響，主要是外匯基金的資產總額龐大，達44636億元；但由於投資本金減少，投資回報金額可能因此減少。
對於外匯基金在第二季的回報，麥萃才認為「可以接受」，因為外匯基金並非一般的投資基金；其中一個法定目的，是透過支持組合來履行聯繫匯率制度的運作，而支持組合的回報相對較低。
預期加息 債券資產料表現遜色
債券是外匯基金的主要資產類別，截至6月底約為30369億元，佔比逾67%。債務資本市場人士表示，預期外匯基金在第三季的表現將比第二季遜色，主要是市場開始交易美聯儲或於下半年加息，市場價格現時反映較大概率加息一次。
麥萃才續說，債券價格在7月份回落，預期在8、9月的趨勢仍然偏弱。2026下半年合計，預料外匯基金的投資表現將較上半年遜色。
