大行報告/內銀將公布季績 農行利潤增速料最強
瑞銀發表報告指出，中國銀行業將於8月14日起公布2026年第二季業績，預期可作為正面催化劑，受惠於淨息差穩定，淨利息收入增速加快，加上收入增速良好與淨利潤增速穩健。不過，部分銀行的收入增速可能較第一季放緩。
資金輪動 有利未來數月表現
整體而言，預期部分區域銀行將錄得較強的收入與淨利潤增速，而國有銀行在即將到來的業績季節中應跑贏股份制銀行。近期資金由AI輪動至價值／高收益板塊，加上國家隊轉向支持股市，可能有助銀行股未來數月的表現。
該行預期國有銀行第二季收入、撥備前利潤增速分別為7.6%及10.6%，較第一季的8.5%及12%增幅有所放緩。淨利潤增速料維持穩定，按年增3.6%，對比第一季增3.4%。股份制銀行方面，預期趨勢類似，收入與撥備前利潤增速分別放緩至增1.7%及增2.5%，對比第一季的3.2%及4.4%增幅。
該行認為農行（01288）將在國有銀行中錄得最強的收入與淨利潤增速。其第二季按年收入增速可能較第一季略為加快，部分受惠於2025年第二季非利息收入的較低基數。工行（01398）與交行（03328）的按年收入增速料受益於穩定淨息差支撐。相比之下，建行（00939）可能因2025年第二季非利息收入基數相對較高而落後。在股份制銀行中，預期招行（03968）將因收入增速加快而跑贏。民生銀行可能繼續跑輸同業，淨利潤增速仍為負，主要受低稅務開支基數及高信貸成本拖累。
該行預期農行、工行、交行及招行在第二季業績中表現較佳，而民生銀行、平安銀行及建行可能表現較差。對中國銀行股維持建設性看法，尤其是股息收益率超過5%的H股。基本面穩定、投資者持倉偏低，以及資金可能輪動回防禦性標的，應提供上行潛力。在12個月展望中，首選仍為防禦性、高股息收益率的大型銀行，尤其是中行（03988）、建行、工行及中信銀行（00998）。
