實德攻略/AI概念炒風盛 存儲股高危\梁延斌
港股今年把「五窮六絕七翻身」演繹得十分出色。五、六月時大市受壓主要是期內有大量IPO，資金鎖死下難有起色。其次是AI相關投資熾熱，部分股份大幅上漲，資金高度集中在相關股份，但恒指成份中正正欠缺相關股份。去到七月，IPO資金釋放，加上部分被熱追的股份深度回調，讓投資者頭腦冷靜下來，從而回歸估值較低的市場。
產能跟不上 利潤近極限
雖然，已經有不少人出來警告AI相關投資存在過熱風險，奈何一些極端情況已經出現。投資者現在更應謹慎審視兩點，第一是自己的風險承受能力，若然自認可以承受極高風險，這些大波幅的股份頗為合適，反之就要小心了。
第二是這些股份未來的利潤空間，筆者認為很多投資者在揀選AI股份時輕視了這一點。AI高速發展的確帶旺了整個產業，但問題是，是否所有相關企業有足夠的產能去配合？企業產能若不能提高，其利潤水平也是接近極限，那麼股價還會否持續上漲？
其中，筆者認為現時存儲芯片股份是風險最大的一環，因現存產能與需求嚴重脫節，但某些廠商對投資增加產能意願不大，事關投放資源增加生產線，到落地時相關產品是否還會有同樣的龐大需求？加上中國的芯片產量和出口額顯著增長，中國的存儲龍頭企業也會相繼上市，到時候不論芯片供應和相關股票的供應也上升。因此，投資者對現時熱炒的存儲概念股更要小心了。
（作者為實德金融策略研究部經理）
