價格展望/地緣政治不穩 金價中長期仍看好
國際現價金價過去一個月在每盎司4000美元水平爭持，相較1月份即市高位的5595.47美元，回調幅度超過30%，已經步入技術熊市，但市場人士對金價長遠表現依然持有偏好觀點。東方匯理資產管理投資研究院亞洲高級投資策略師姚遠表示，如果拉長時間來看，國際金價在過去60年時間走出三波大牛市。第一波是七十年代，第二波是2000年到2011年，然後第三波是從2018年至今。這三波金價升市對應都是複雜的地緣政治、宏觀經濟的滯脹、高度不確定的政策環境。因此，亂世買黃金是得到市場歷史驗證的；而作為資產配置類別，確實建議投資者持有。
對於國際金價短線表現波動，姚遠指出，市場有很多投機、槓桿資金，他們對金價並沒有什麼觀點，只不過買入黃金後，憧憬金價向上，純屬是炒賣。如果遇到市場逆風的話，這類熱錢會快速出清離場。因此，當金價早段時間造好時，升勢非常快速；當金價調整時，跌勢十分凌厲。這是從市場的這個角度去分析。中長期而言，金價仍然可以看高一線。
從歷史上看，金價有走大行情的時候，也有短期周期性的敘事。當投資者對於地緣政治、通脹，以及對於信用體系的擔憂，導致金價長期上升。另外，美元匯價走勢，美國實際利率走勢，都是影響金價的因素。
未來一年料見5500美元
姚遠稱，在過去兩年多，國際金價上升基本是長期宏觀趨勢催化，但今年3月份開始出現調整至今，這段時間短期因素重新開始影響金價表現。當中涉及到美元匯價走強，美國實際利率上升。由此可見，黃金價格在長期敘事，及短期交易的邏輯之間在不斷交錯。
對於金價後續走勢，姚遠指出，沒有人有水晶球判斷金價走勢，但建議投資者把長期配置邏輯，與短期配置邏輯分開。長期可以持有黃金，短期對金價保持審慎。黃金未來12個月預期為每盎司5500美元，相比現價屬於比較高水平，中長期仍然看好黃金。
