頭牌手記/資金重回主流 看盈利派息選股\沈 金
上周股市四升一跌，恒指收報24562點，較前周升387點，是第二周上升。三周共漲1891點，是對之前連跌七周失去3722點後的反彈，收復失地50.8%。
最令人關注的是上周五的暴跌，尤其是炒到炙熱的人工智能（AI）股的崩盤，使得大批散戶損失慘重，在這一板塊而言，已形成一次「股災」，其對整個大市的影響有待觀察，但起碼這一板塊的熱潮已告冷卻，高估值將大幅下調，「三無股票」（無市盈率、無周息率、無盈利）將可能被打入「冷宮」，因為正是這一批炒過龍的股份，既製造過「暴發戶」，亦同樣令樂此不疲不知收手的炒家最終損手爛腳，悔之已晚。估計經此一役，短期後續演變將是：AI炒風倒退，資金流向由投機轉回投資。炒家吃一塹長一智，希望日後學懂分散投資和風險管理，不要重蹈覆轍。
可以告慰者，乃本欄從來沒有推介過那些「不明物體」，更苦口婆心勸告投資者避開炒過龍的股份，因而可從容面對風浪。
後市如何？我相信價值投資將重回主流，成為選擇的導向，投機熱將相對減退，一些歷史悠久歷經考驗證明盈利穩好，派息穩定，前景不差的「老登股」將會抬頭，再成為主力軍的重要組成部分。科技板塊中，仍以平台股和電訊股為重心，因為兩者均參與AI開拓和投資，加上原有業務供應穩定資金流，這些股份才是最值得投資和持有的「潮流股」。
高息優質股一向是本欄強調要投資的「寵物」，這次震盪，再次證明正確選擇的重要性。我再講一次，「業績、派息、前景」是選股的三要素，放之四海而皆準，絕對不是靠「幻想」而作出高估值又無息派的股份可比。
關注恒隆港交所
大市正漸漸進入中期業績宣布期，藍籌股中，已公布宣布日期的有兩隻可以留意，一是訂本月31日宣布的恒隆地產（00101），另一為訂8月19日宣布的港交所（00388）。本欄估計二者中期盈利均有合理增長，大行研報恒隆地產目標價12元，現價7.57元，周息率6.9厘。港交所預期中期盈利升36%，再創新高，目標價436元，現價391元。二者料仍有推進空間。
