貨幣政策/人行：研加強隔夜逆回購 引導利率平穩
人民銀行副行長鄒瀾表示，將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，增強貨幣政策前瞻性、靈活性和針對性，適當選擇貨幣政策工具保持流動性充裕，並研究逐步增加隔夜逆回購的操作頻率。人行還提出，將繼續推動離岸人民幣市場發展，常態化發行央行票據並支持財政部進一步提高離岸人民幣國債發行規模。此外，指導中國外匯交易中心與香港金管局、香港證監會合作，建設綜合性金融交易平台，提供債券、貨幣、外匯等金融市場交易的基礎設施服務。\大公報記者 李暢北京報道
鄒瀾在國新辦發布會上表示，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，強化逆周期和跨周期調節，為經濟穩定增長、高質量發展和金融市場平穩運行創造適宜的貨幣金融環境。人行的工具箱非常豐富，包括存款準備金、逆回購、中期借貸便利（MLF）、國債買賣等等。其中，降準主要側重於投放長期流動性，逆回購、中期借貸便利等主要提供短、中期的流動性。「會根據流動性管理需要，適當選擇合理搭配這些工具，保持流動性充裕，引導社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。」將繼續平穩有序推動貨幣政策操作框架的改革完善，更好引導市場隔夜利率在政策利率附近平穩運行，並研究逐步增加隔夜逆回購的操作頻率。
人行6月末推出隔夜逆回購品種，鄒瀾表示，近年來，貨幣市場回購交易中，隔夜品種的佔比已接近90%，增加隔夜逆回購品種更好匹配金融機構流動性需求。目前隔夜逆回購操作看重的不是利率而是對短期流動性的調節能力，現階段7天期逆回購操作還是主要政策利率。
常態發行央票 助力離岸人民幣
中國人民大學重陽金融研究院研究員敦志剛表示，人行下半年貨幣政策將把穩增長、穩價格、穩預期放在更加突出的位置。更加注重總量、價格、結構與政策傳導協同發力。下半年政策重點可能出現三方面變化。一是流動性管理將更加精準，靈活搭配存款準備金、逆回購、中期借貸便利和國債買賣，引導短端利率圍繞政策利率平穩運行。二是結構支持將更多指向擴大消費、民營小微、科技創新和設備更新。三是政策評估也將由關注貸款增速，進一步轉向觀察社會融資成本、債券融資和資金使用效率，並強化財政貨幣協同，打通資管資金回流、存款定價等傳導堵點。
人民銀行貨幣政策司司長謝光啟在會上透露，人行將從保持離岸人民幣流動性充足穩定、豐富離岸人民幣資產池、活躍離岸人民幣金融產品交易及完善金融基礎設施等四方面發力，推動離岸人民幣市場發展。流動性方面，近期人行與香港金管局的人民幣業務資金安排額度已提高至5000億元（人民幣，下同）。下一步，人行將持續優化相關機制安排，覆蓋短、中、長期限，為離岸市場提供穩定、多層次的人民幣流動性支持。在豐富離岸人民幣資產池方面，人行將繼續常態化發行央行票據並支持財政部進一步提高離岸人民幣國債發行規模，豐富發行期限，增加優質資產供給。
人民幣維持雙向波動
人行還將活躍離岸人民幣金融產品交易，包括發展離岸回購業務，活躍離岸人民幣國債、央行票據的二級市場交易，鼓勵金融機構做市，通過跨境回購、債券通、基礎設施互聯互通等方式加強在岸和離岸市場聯通，推動離岸人民幣金融資產定價向在岸市場靠攏。支持推出離岸人民幣的國債期貨，發展利率掉期市場，更好滿足市場主體的利率風險對沖需要。
關於匯率，鄒瀾表示，今年以來，面對複雜多變的國際形勢，人民幣匯率總體走勢平穩，保持雙向波動。向前看，影響人民幣匯率的因素較為多元，推動升值和貶值的因素都有，人民幣匯率預計會繼續雙向波動。
