沽注一擲/Michael Burry沽空英偉達與特斯拉
電影《沽注一擲》原型、傳奇對沖基金經理邁克爾伯里（Michael Burry）近日再度對全球火熱的AI投資狂潮發出警告。他認為，AI供應鏈上下游企業的商業訴求存在根本性矛盾，市場預期的「皆大歡喜」雙贏結局恐難實現。他上周披露近期再度建立淡倉，沽空英偉達、特斯拉、安碩半導體ETF。最令市場擔心的是，已有大行認為AI熱潮越狂熱，美聯儲越有機會收緊貨幣政策。
邁克爾伯里表示，若果長期的需求未能維持，英偉達將率先受到影響，因其業務模式需要市場對高價AI芯片維持近乎「無止境」的需求以支持其高估值。但未來很多大型企業可能在擴張AI基建三至四年後便會縮減支出。隨着供不應求的局面扭轉，英偉達晶片的稀缺價值將逐漸消失，繼而毛利率下跌，影響業績。至於特斯拉，邁克爾伯里長期看淡其前景，多次公開指出特斯拉估值高得荒謬，並認為該公司面臨增長放緩、競爭加劇等風險，因此多次對其建立淡倉。
瑞士嘉盛料美下季加息
此外，即使AI熱潮持續，也有可能引發美聯儲收緊貨幣政策。瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius預測，美聯儲將分別於今年第四季及明年第一季各加息一次，而非長期維持觀望狀態。而美聯儲收緊貨幣政策，其理據將建基於美國經濟持續強韌。在AI帶動的投資熱潮支持下，美國經濟增長動力充沛，勞動市場於未來數月將進一步收緊，而核心通脹亦見回升跡象。
不過，跌市確實有可能來臨，但專家預測的時機則可能有變數。回顧邁克爾伯里的「戰績」，沽空英偉達的表現較沽空特斯拉為佳，去年第一至第三季，邁克爾伯里利用關稅憂慮引發的市場回調沽空英偉達獲利。不過，早在2021年首季，他也曾高調披露持有大量特斯拉的看跌期權，但特斯拉隨後在馬斯克龐大粉絲群體的狂熱追捧與一系列利好因素刺激下，股價非但沒有如期暴跌，反而一路上升，迫使邁克爾伯里提早離場。
