金針集/聯儲恐提早加息 美股噩夢將至\大衛
聯儲局會議紀錄顯示，委員關注人工智能（AI）巨額投資導致更持久的通脹上升壓力，市場憂心聯儲局提早加息，利率期貨預期今年9月加息幾率超過50%。近期超過六成美國科技股股價從高位回落逾20%，看來華爾街股市真的狼來了。
美股高處不勝寒，道指、標指及納指步入下半年以來，走勢呈現反覆偏軟，英偉達等七大科技股巨頭拖着美股後腿，投資者對高估值的科技股有戒心，過去一個多月英偉達股價走弱，市值蒸發逾萬億美元，市場對AI芯片股狂熱追捧出現明顯降溫跡象。美國商業航空企業SpaceX及韓國SK海力士分別在納斯達克市上市，SpaceX上周五股價跌至145.3美元上市新低，短期內失守135美元招股價的機會不低，而韓股SK海力士面臨巨大獲利回吐壓力，昨日股價急挫逾15%。
中東局勢持續緊張，美國、伊朗相互攻擊，霍爾木茲海峽航道油氣運輸又受到影響，紐約期油重上70美元水平，能源價格上升對美國通脹威脅難除。事實上，國際貨幣基金組織進一步下調今年全球經濟增長預測0.1個百分點至3%，同時大幅上調今年全球通脹率預測0.3個百分點至4.7%。換言之，個別經濟體如美國陷入低增長、高通脹局面，即所謂滯脹危機。
值得留意的是，美國通脹上升源頭不止是能源價格，還有特朗普政府的關稅政策及科技企業AI巨額投資，將會令通脹更頑固及持久。
9月加息幾率升至逾五成
聯儲局會議紀錄顯示，委員首次對AI投資推高通脹表示關注，令加息預期進一步升溫，利率期貨顯示9月加息幾率上升至51.8%，年內可能加息兩次的幾率也增加到30%至40%。
事實上，對通脹、利率十分敏感的美國國債，債價繼續下跌，30年期美債息又升上5厘水平，10年期美債息一度升破4.6厘，2年期美債息率升上4.25厘的17個月高位，可知道市場持續反映美國加息時間由年底提早至今年9月。
逾六成美科企股價已見熊
美國利率逆轉向上的結果，恐會刺破美元資產泡沫，債務爆煲風險上升。近月逾六成美國科技股股價從高位調整逾20%，技術上步入熊市，加上年內美國科技股透過發行債券、新股，集資規模千億美元計，大舉抽走市場閒資，勢必令美股盛宴提早結束。
美國科技巨企債務急升，五年膨脹了一倍。美國五大科企，包括亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟、甲骨文五年累計新增債務3500億美元。最近亞馬遜發行250億美元債券，市場反應冷淡，令人感到不安。因此，投資者不宜掉以輕心，美股大調整隨時掀起環球金融市場新一波震盪。
