慧眼看股市/新股興旺 揀有基石投資者較值博\馮文慧
2026年新股市場的熱鬧程度，投資者有目共睹。以下將從幾個角度，拆解港股新股市場的最新局面。
據港交所公布的數據，2026年前6個月已有87隻新股上市。截至6月底，已獲上市委員會批准待上市申請有25宗，正在處理中的上市申請更高達534宗，密度之高可謂近年罕見。上半年新股展現出顯著的「財富效應」。據Wind統計，上半年港股新股首日平均回報率高達60%，超80%的新股在上市首日錄得上升，首日破發比例降至僅約12%。事實上，期內首日翻倍的新股多達22隻。打新「財富效應」的氛圍，成功激活市場氣氛，吸引大量散戶入場。德勤預測今年將有約160隻新股上市，融資約3000億元；安永預計今年港股IPO籌資額可達3200億元；畢馬威更樂觀預計今年集資額可達3500億元。
硬科技新經濟股續主導IPO市場
受惠全球AI投資熱潮，今年下半年的新股市場，將繼續由「硬科技」同「新經濟」類企業擔大旗。與此同時，內地正大力鼓勵行業龍頭來港上市。預計有多達百家已在A股掛牌優質企業，計劃發行H股，打造「A+H」巨無霸，成為市場吸金主力。
雖然新股市場興旺，但散戶入市時必須保持高度紀律。第一，提防下半年解禁潮。據報，至少價值2550億元嘅股票將於7月解禁，歷史數據顯示，解禁後3至6個月內，股價通常出現近5%跌幅。第二，美聯儲降息時間預期推遲，融資成本高企。在融資成本高企環境下，盲目使用孖展抽新股，未中籤的融資利息同樣屬於沉沒成本。第三，勿追逐超高超購倍數，揀有優質基石背書股份。缺乏實質支持嘅「雞棚」新股則要避之則吉。
（作者為富途證券高級分析師，證監會持牌人士，無擁有建議股份）
