金針集/美歐日股泡沫大 A股成避風港\大衛
中國創新發展成效顯著，企業盈利增長提速，滬深A股平均市盈率只約14倍，以新興市場而言，估值十分吸引。在水向低流之下，國際資金將加速湧入中國，近期日本、韓國股市高位急落，有資金換馬吸納A股。
雖然特朗普表示美伊停戰談判有進展，預期很快達成協議，但市場依然半信半疑，中東局勢持續不明朗，今年國際油價仍升逾兩成，令全球通脹加劇，美歐日均有加息壓力，對今年主要依靠半導體股狂升的環球股市構成重大壓力，有投資者更加快拋售風險資產，比特幣急插水至6萬美元附近，而美國半導體股也支撐不住，博通AI芯片收入指引達不到市場預期，股價單日急挫12.6%。由此反映美股潛藏暴跌風險，原因市場對高估值美國半導體股的AI收入預期甚高，一旦企業收入與市場預期有巨大落差，股價隨時大幅下瀉。
中國股票基金淨流入近千億
現時美股處於非理性亢奮，無視通脹高燒、經濟下行最終引發美股大冧的風險。同時，美國富商馬斯克旗下的SpaceX上市破紀錄集資750億美元，抽走市場大量資金，加上市場質疑SpaceX估值偏高，當SpaceX在7月7日納入納斯達克100指數成份股時，當心拖跌納指，觸發美股大幅回吐，醒目資金正加快增配中國金融資產，特別是A股估值相對日本、韓國以至美國、歐洲股市便宜。近期內地A股表現靠穩，不排除有資金從日韓股市換馬轉投A股。
目前滬深A股平均市盈率為14至15倍，遠低於美國標普500指數的32倍平均市盈率。因此，上證綜指及滬深300指數分別力守4000點及4800點，現水平有不俗支持力，吸引國際資金增加配置。有數據顯示，截至今年5月中，年內資金淨流入中國股票基金的金額為131億美元，折合890億港元。
事實上，外資大行高盛、瑞銀看好A股走勢，認為企業盈利增長提速，支持A股穩步上揚，其中瑞銀指出，今年首季A股企業整體盈利增長超過7%，比預期為佳，並且上調A股企業全年盈利增長加快至11%。事實上，中國創新發展成效顯著，加力關鍵核心技術突破，人工智能技術應用更走在世界前頭，有利A股估值提升。目前中國股市市值逾15萬億美元，在MSCI指數權重達到四分之一，有理由相信國際資金增配A股才剛剛開始。
外資上調A股盈利增長預測
多隻中國獨角獸企業陸續在A股上市，包括記憶體、存儲芯片龍頭的長鑫科技、長江存儲及「杭州六小龍」之一人形機器人企業宇樹科技，令A股在全球市場吸引力進一步增加。值得留意的是，在深圳創業板市場的光模組龍頭企業中際旭創，受益人工智能基礎設施投資熱潮，業務收入強勁增長，今年股價大升近倍，市值一度升至逾1.5萬億元人民幣，為投資者帶來可觀收益，彰顯滬深A股的吸引力。
中國經濟表現強韌，隨着企業技術突破及產品創新，滬深A股價值將逐步釋放出來，下半年潛在上升空間廣闊。
