高盛倡建早期融資體系 助中國科企研發
【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：「2013年以來，中國在全球創新指數中的總排名上升了25位，過去幾年排名有非常大的提升。」高盛集團亞太區總裁、全球管理委員會委員Kevin Sneader昨日在「2026陸家嘴論壇」上表示，科技研發支出是支持技術型企業擴張的重要領域，目前中國科創企業在種子期與早期階段仍面臨資金供給缺口，建議進一步加大研發投入，建立市場導向的早期融資體系和靈活透明的退出機制，確保科創企業獲得有效金融支持，藉此全面提升中國在全球科創領域的綜合競爭力。
Sneader援引經合組織數據說，中國研發支出從2000年的330億美元，增長到2020年的逾萬億美元，但仍有很多缺口。在確保科創企業得到有效金融支持方面，有三大重要階段，包括種子期、早期和後期，目前頭兩個階段的資金供給缺口最大。
需提供更靈活退出機制
對科創企業的早期投資方面，Sneader認為，要建立並完善由市場主導的早期融資體系，為早期創新項目提供更多指引，科技企業亦需適應新資本的進入。他續稱，由於資本非常稀缺，因此還需要有可預測和透明的監管環境，清晰且明確的審查條款有利於企業未來開展私募、Pre-IPO和IPO。
在Sneader看來，亞太地區投資退出的成本較高，該地區有更長的投資鎖定期、限制性鎖定期，以及價格折扣限制。除了為科技企業發展建立早期融資體系外，順暢的投資退出機制同樣重要。他坦言，對於為科技企業提供早期資金支持的資本而言，需提供更具靈活性的退出機制。
展望未來，Sneader建議，加強跨境的縱深互聯互通，確保信託產品，以及中國的債券和期貨市場等持續開放。他說：「在科技創新領域，中國已經是全球的領先者，未來資本提供的規模和速度料進一步增加。」
