中國數據中心開支料2.5萬億 美銀看好礦業及供電受惠主題
【大公報訊】全球人工智能（AI）應用不斷擴散，企業面向AI的開支有增無減。美銀估計，2025年全球用於AI的資本開支達到2600億美元，到2030年將增至1.7萬億美元（約13.3萬億港元）。中國用於AI方面的資本開支，美銀估計，2025年面向AI數據中心資本開支約910億美元，到2030年將會達到3300億美元（約2.57萬億港元）。
美銀指出，在AI價值鏈中，有五種關鍵材料或面臨結構性短缺，以及五大供電主題。關鍵材料方面，包括銅、PCB材料、光纖、小金屬、液體冷卻，美銀估計，數據中心對全球銅需求比重，將會由2025年的2%增加至2030年6%，建議買入紫金礦業（02899）、江西銅業（00358）及洛陽鉬業（03993）。
PCB材料方面，銅箔、玻璃纖維在低端產品中供過於求，但PCB升級以及產能轉移難度，將導致高端產品出現短缺，並支撐價格上漲。光纖需求正從傳統電訊，轉向AI數據中心，供應錯配導致高端產品出現短缺。
稀土、鎢、鈾等小金屬主要用於支持磁體、精密製造和發電，建議買入金力永磁（06680）、中廣核礦業（01164）。由於高功率密度以及較風冷高出20至50倍的傳熱效率，中國液冷市場在2025至2030年複合年增長率將達到36%。
電池儲能需求 薦買寧德時代
AI供電有五大主題，第一是全球變壓器緊缺；第二是燃氣輪機短缺將持續至2030年，未來3年全球燃氣輪機訂單約為120吉瓦，建議買入東方電氣（01072）；第三是中國柴油發動機廠商，作為AI數據中心備用電源，已滲透美國市場，建議買入濰柴動力（02338）；第四是儲能系統，預計2025至2030年間，全球電池儲能系統或AI數據中心年複合增長率達到23%及27%，建議買入寧德時代（03750）；第五是中國AI數據中心電源供應系統市場，料2025至2030年年複合增長率將達到25%。
