政經才情/恒指升勢過急 先落袋為安\容道
周二港股來了一場久違的大爆發。恒指全日升640點，收報26038點，漲幅2.52%，以接近全天最高位收市；恒生科技指數更狂飆4.72%，收報5199點，成交額高達3738億港元。騰訊（00700）因微信AI助手消息爆升逾一成，美團（03690）績後亦漲逾9%，幾大網絡龍頭聯手將指數推到一個令淡友絕望的水平。說實在的，港股在最近的亞洲市場中難得一次「領導群雄」，日韓周二開盤都曾大跌，唯獨港股一枝獨秀，這口氣爭得不易。
A股這邊也不遑多讓。上證指數周二收報4075點，升0.43%，深證和創業板分別漲1.63%和2.66%。更重要的是，這次不是「科技熱、價值冷」的舊劇本──從紅利板塊到科創板塊，全市場幾乎都有賺錢效應，上證4000點再次確認了強力支持。回看上期文章，筆者明言上證4000點是策略性撈底位置、恒指24500點是中期鋼鐵支撐，如今一周過去，兩個關鍵點位不但守住了，更雙雙迎來可觀的反彈。低位撈底的時機，恰到好處。
不過，作為一個港股大好友，周二這種澎湃的升勢反而令我產生了一絲不安。騰訊的AI敘事和美團的業績固然亮眼，但股價反應的猛烈程度明顯超出了基本面改善的步伐。這不是估值修復，更像是一次概念性的情緒宣洩，怕是來得快去得也快。正因如此，筆者已於周二午後果斷減持了一小部分持貨套利，先把部分利潤放進口袋。不是不看好後市，而是「貨如輪轉、袋袋平安」才是長期生存之道。
外圍方面，中東局勢繼續是那套「談不攏、打不起」的疲勞劇本。美伊和談周末再次傳出沒有突破性進展，以色列黎巴嫩衝突卻悄悄升溫。黃金在4520至4590美元之間反覆拉鋸，布油在93美元附近震盪，美匯指數在99水平徘徊。三條曲線都是上抽下插，專業操盤手做波段如魚得水，散戶追單邊則隨時被夾死。這局面短期內不會改變。
韓股風高浪急
講到日韓，只能用一個字形容：瘋！韓國KOSPI周一再飆3.68%至8788點歷史新高，今年累計漲幅已達108.85%，翻了一倍有餘；周二開盤一度急跌逾3%，午後又戲劇性拉回，收報8801點。這種盤中動輒3%的來回廝殺，已經不是投資，是賭場。
最後，在全球資產中，方向最確定的兩件事依然沒變：人民幣持續升值，6月2日中間價報6.8167，在岸人民幣已見6.7650，升值趨勢完好；美股三大指數迭創新高，道指站上51078點，納指首次收於27000點上方。A股和港股正在底部修復，美股在高位慢升，唯獨日韓在泡沫中狂歡。看清楚這三條軌跡，該買什麼、該避什麼、該減什麼，答案已經很清楚了。
（微博：有容載道）
